DSM onthult publiek geheim | Lage vitamineprijzen doen pijn

Aanvankelijk hield de onderneming nog rekening met een stabilisatie van het volume. De aangepaste ebitda komt in het tweede kwartaal uit op €400 tot €420 mln. In de eerste drie maanden van 2023 was dat nog €521 mln en in dezelfde periode vorig jaar €582 mln. Over heel 2023 komt dit bedrag uit op naar schatting €1,8 à €1,9 mrd. Het verschil met 2022 (€2,3 mrd) is volledig het gevolg van een vitaminetegenvaller van €400 mln en valutategenwind van €100 mln.

Vreemde koersreactie

Na de winstwaarschuwing veerde de beurskoers met 5% op. Beleggers vreesden dat de vitamine-impact veel groter zou zijn. Minstens zo belangrijk is dat er na lange stilte eindelijk meer duidelijk wordt over de gang van zaken binnen DSM Firmenich. De onderneming mikt nog altijd op een ebitda-marge van 22% tot 23% en een organische omzetgroei van 5% tot 7% op middellange termijn. Bovenop de eerder aangekondigde synergievoordelen van €350 mln komt nu ook €200 mln aan besparingen bij de vitaminetak.

Aandeel DSM blijft koopwaardig

Met deze aankondigingen neemt het bedrijf een groot deel van de onzekerheid weg, die de afgelopen maanden aanleiding was voor een koersdaling van ruim 20%. In afwachting van de definitieve halfjaarcijfers – die 2 augustus bekend worden – blijft het koopadvies voor het aandeel DSM van kracht.