ETF-portefeuille | De 14 grootste stijgers en dalers uitgelicht

De ETF-portefeuille combineert verschillende beleggingscategorieën, zoals aandelen, obligaties, vastgoed en grondstoffen. Zo ontstaat een betere risicospreiding en kan beter ingespeeld worden op kansen op de financiële markten. Met een aandelenblootstelling van bijna 70% is de huidige beleggingsmix vooral op groei gericht.

Bekijk hier alle getipte ETF-beleggingen

Toch beschikt de portefeuille over defensieve kwaliteiten. Dat komt allereerst door de erg grote kaspositie van bijna 17%. Daarnaast ligt binnen het aandelengedeelte de nadruk op bedrijven die een consistente dividendgroei laten zien. Deze aandelen blijven vaak beter liggen in volatiele markten.

ETF-portefeuille toen en nu

Zodoende kon de ETF-portefeuille vorig jaar het verlies beperken tot 10,7%, terwijl wereldwijde obligaties in een bearmarkt belandden en de toonaangevende Amerikaanse aandelenindex S&P 500 18% moest inleveren. De portefeuille deed het ook beter dan populaire multi-asset fondsen met een vergelijkbare agressieve beleggingsmix, waaronder de Vanguard LifeStrategy 80% Equity ETF (-13%), de BlackRock ESG Multi-Asset Growth Portfolio ETF (-18%) en de VanEck Multi-Asset Growth Allocation ETF (-12,2%).

Keerzijde is dat de portefeuille dit jaar tot nu toe op een mager rendement staat van 4,9% en daarmee duidelijk achterblijft bij dit trio. De posities in grondstoffen, vastgoed en de overweging van dividendaandelen (circa 40% van de portefeuille) drukken het rendement.

Amundi Bloomberg Equal-weight Commodity ETF de grootste daler

Als we kijken naar de sterkste dalers sinds januari dan prijkt de Amundi Bloomberg Equal-weight Commodity ex-Agriculture ETF Acc (-16,7%) bovenaan. Deze ETF volgt een mandje van futures op olie, gas en metalen, waarbij elke component een gelijk gewicht heeft. Zowel de prijzen van energie als die van sommige metalen zijn dit jaar sterk gedaald.

Vorig jaar schoten de olie- en gasprijzen juist de lucht in, na de inval van Rusland in Oekraïne. Inmiddels is de situatie op de markten weer genormaliseerd en is de vraag naar olie sterker dan verwacht dankzij herstel in China en India, wat de zwakke vraag in het Westen compenseert.

Daartegenover staat echter ook een groter aanbod. Blijft een recessie uit, dan kunnen de energie- en metaalprijzen weer opveren. Ook blijven wij positief over zilver, waar de portefeuille via de WisdomTree Physical Silver ETC (-7,9% ytd) in belegt. Door de stijgende rente is zilver minder aantrekkelijk geworden vergeleken met assets die inkomsten genereren zoals obligaties en aandelen. Een ommekeer in het rentebeleid van de Federal Reserve lijkt echter nabij en renteverlagingen zullen de zilverprijs gevoelig hoger kunnen zetten.

Ook voor de vastgoedsector is een einde van de verkrappingscyclus een essentiële voorwaarde voor een duurzaam koersherstel. Na een stevig verlies van 32,6% in 2022 moet de EasyETF FTSE EPRA Eurozone ETF dit jaar verder prijsgeven (-11%). Daarmee behoort de ETF tot de grootste verliezers in de portefeuille. Het verleden leert dat de vastgoedsector na dergelijke grote verliezen ook weer snel kan opveren.

Een andere opvallende achterblijver is de SPDR S&P US Dividend Aristocrats ETF, die vanaf januari ruim 6% moet inleveren. De onderliggende index bestaat uit 121 Amerikaanse aandelen die al minstens twintig opeenvolgende jaren hun dividend elk jaar hebben verhoogd. Dit zijn vaak kwaliteitsbedrijven met een sterke balans en een gestaag groeiende kasstroom. Techbedrijven, die veelal niet over een imposante dividendhistorie beschikken, hebben een gewicht van slechts 3%. Dat verklaart de sterke underperformance vergeleken met de S&P 500, die tot dusver dit jaar 13% hoger noteert. Vooral de grote techaandelen zoals Apple, Meta, Alphabet en Nvidia, dragen dit jaar immers de beursrally.

iShares S&P 500 IT Sector ETF de grootste stijger

Gelukkig heeft de ETF-portefeuille ook een goede blootstelling aan de Amerikaanse techsector, via de iShares S&P 500 IT Sector ETF en de iShares Automation & Robotics ETF. Beide behoren dit jaar tot de sterkste stijgers, met koerswinsten van respectievelijk 37 en 21%. Laatstgenoemde thematische ETF profiteert van de hausse rond AI-aandelen. Om in aanmerking te komen voor opname in de onderliggende index moeten bedrijven minstens de helft van hun omzet genereren met automatisering en robotisering. Deze bedrijven spelen in op het groeipotentieel van kunstmatige intelligentie (AI). Hoewel op de korte termijn winstnemingen op de loer liggen, denken wij dat een stevige blootstelling aan de techsector het rendement van de portefeuille op de lange termijn ten goede komt.

Dankzij de grote kaspositie en de focus op stabiele dividendaandelen zal de ETF-portefeuille een nieuwe periode van onrust op de financiële markten relatief goed doorkomen. Gevaren zijn er genoeg. Het effect van de snelle renteverhogingen moet nog doorwerken in de economie en een wereldwijde recessie is daarom nog steeds een realistisch scenario.

Ook een plotseling weer stijgende inflatie zou waarschijnlijk een flinke correctie veroorzaken. Met de kaspositie kunnen we profiteren van koopkansen. Een vergroting van de allocatie naar obligaties ligt daarbij voor de hand, maar daarvoor is het wachten op het einde van de renteverhogingen.