Wereldhave | Strategie succesvol, aandeel koopwaardig
Het directe beleggingsresultaat van Wereldhave is in het eerste halfjaar met 9,7% gestegen naar €43,2 mln. Dit was vooral te danken aan een sterke autonome huurgroei van 11,4% als gevolg van de hoge indexatie. De waarde van de vastgoedportefeuille steeg met 1%.
Het was voor het eerst sinds 2015 dat Wereldhave weer een positieve herwaardering kon melden. De forse huurstijgingen boden tegenwicht aan de oplopende aanvangsrendementen in de markt.
Bekijk ook het dossier beleggen in vastgoed
Vooral de Full Service Centers in Arnhem (+10%) en Dordrecht (+4%) stegen in waarde, wat het betere risicoprofiel van deze winkelcentra weerspiegelt. Met de aanstaande oplevering van nog eens vier multifunctionele winkelcentra is voor eind dit jaar de helft van het transformatieprogramma voltooid. Dit zal de operationele gang van zaken positief beïnvloeden, want de FSC’s presteren qua winkelomzetten en aantal passanten bovengemiddeld.
Smetjes
De bezettingsgraad bij de winkelcentra liep wat terug van 96,8% naar 95,8%, maar dat kwam vooral door nieuw opgeleverde winkels in Frankrijk. Een ander smetje op het rapport was het feit dat Wereldhave op nieuwe huurcontracten in Nederland een huurdaling van 4,9% moest incasseren. Bij de huidige hoge indexatie wordt dat echter weer snel ingelopen.
Wereldhave houdt vast aan de verwachting voor heel het jaar van een direct beleggingsresultaat per aandeel van €1,65-1,75. Voor de periode 2023-2027 is de verwachte, gemiddelde winstgroei door stijgende financieringslasten iets verlaagd van 5,3% naar 4,5% per jaar. Dat is alsnog een mooi groeicijfer voor deze sector. Vanuit een lage pay-out-ratio van 71% kan de dividendgroei daar nog bovenuit komen.
Aandeel Wereldhave blijft koopwaardig
Hoewel het disagio dit jaar is gedaald van 41% naar 27% blijft de korting aan de hoge kant gezien het verbeterde risicoprofiel en stabiele vastgoedwaardes. Bij een dividendrendement van 7,5% blijft het koopadvies voor het aandeel Wereldhave staan.
*Auteur heeft een positie in Wereldhave
| Halfjaarcijfers in mln € | 2023 | 2022 |
| Direct resultaat | 43,2 | 39,4 |
| Indirect resultaat | 13,8 | 5,4 |
| Totaal resultaat | 57,0 | 44,8 |
Verder lezen?
Jeroen Boogaard
Jeroen Boogaard (1973) schrijft sinds 2011 voor Beleggers Belangen. Sinds 2010 is hij actief als zelfstandig financieel journalist, daarvoor werkte hij twaalf jaar bij een beleggingsmagazine als analist en later als adjunct-hoofdredacteur. Zijn specialisaties zijn vastgoed, Exchange Traded Funds (ETF's) en Nederlandse small- en midcaps.