AMG | Waarom het aandeel ondanks de koersval koopwaardig blijft

De koers van AMG Critical Materials ging hard onderuit na publicatie van het halfjaarbericht. In het tweede kwartaal steeg de ebitda met 32% naar $107,4 mln, in lijn met de consensus. Het metaalbedrijf schroefde zijn ebitda-verwachting voor heel het jaar echter omlaag van ruim $400 mln naar $350-$380 mln.

Bekijk alle tips uit het dossier beleggen in grondstoffen

In 2022 spoot het operationele resultaat omhoog naar $343 mln dankzij torenhoge prijzen voor lithium en andere speciale metalen. Maar de lithiumprijzen zijn ondertussen gehalveerd en ook de prijzen voor bijvoorbeeld ferrovanadium, tantalium en silicium zijn fors gedaald.

Twijfel aan groeiverhaal

Naar sommige metalen is eenvoudigweg minder vraag door de economische zwakte in China en in de Europese industrie. Bovendien groeit de vraag naar lithium minder snel dan in voorgaande jaren, terwijl het aanbod juist flink toeneemt door nieuwe mijnen in China en Australië.

Dit doet beleggers twijfelen aan het groeiverhaal van AMG, dat met diverse expansieprojecten juist sterk inzet op de lithiummarkt. Het ziet er echter naar uit dat de prijsniveaus normaliseren na de uitzonderlijke situatie vorig jaar.

Lithium is een cruciale grondstof voor de productie van oplaadbare batterijen en door de snelle groei van het aantal elektrische auto’s zal de vraag naar lithium nog sterk blijven toenemen. Albemarle, s’ werelds grootste lithiumproducent, verwacht nog steeds dat de vraag het aanbod tot 2030 zal blijven overtreffen. Dit zal de lithiumprijzen stutten.

• Investeerderspagina van de onderneming

Aandeel AMG blijft koopwaardig

AMG herhaalt dan ook zijn vertrouwen in de middellangetermijndoelstelling van ruim $650 mln ebitda binnen 5 jaar. De k/w van 7,5 doet geen recht aan dit mooie groeiperspectief, ondanks de volatiele metaalprijzen. Het koopadvies voor het aandeel AMG blijft staan.

*Auteur heeft een positie in AMG