Bank of Japan verrast en zorgt voor opmerkelijke rentestijging
Aanleiding voor de opmerkelijke rentesprong was net als in december een aanpassing aan het ‘yield curve control’-beleid. Sinds 2016 houdt de Japanse centrale bank niet alleen de korte rente laag, maar is ook een expliciete doelstelling voor het niveau van de tienjaarsrente van 0% geformuleerd. Door zowel doelstellingen voor de korte als de lange rente bekend te maken hoopte de Bank of Japan de hele rentecurve onder controle te krijgen om zo de deflatie beter te kunnen bestrijden.
In de loop der jaren is het beleid aangepast en is de ‘toegestane’ bandbreedte voor de tienjaarsrente iedere keer iets verruimd. In eerste instantie mocht de tienjaarsrente 0,1 procentpunt onder of boven de doelstelling liggen. Gaandeweg is die bandbreedte opgetrokken, afgelopen december – tot verrassing van de markten – tot 0,5 procentpunt en eind vorige week tot zelfs een procentpunt.
Gevolgen voor de internationale markten
Volgens sommige economen en strategen een opmaat voor een meer verkrappend monetair beleid, maar de Bank of Japan spreekt slechts van ‘grotere flexibiliteit’ in het beleid van yield curve control. Enkele strategen spraken niettemin hun vrees uit dat Japanse beleggers door deze beleidsaanpassing hun buitenlandse beleggingen zullen terugbrengen om meer in eigen land te beleggen, nu de rente in hun thuismarkt stijgt.
Stephen Hendriks
Stephen Hendriks (1970) werkt sinds 1998 voor Beleggers Belangen. Na een studie Economie met specialisaties Macro-Economie en Financiering wilde hij de beleggerswereld in. Zijn keuze viel op Beleggers Belangen, een platform waar hij in volledige onafhankelijkheid zijn analyses zou kunnen schrijven. Stephen begon als redacteur, en is sinds 2001 adjunct-hoofdredacteur. Hij richt zich bij Beleggers Belangen vooral op assetallocatie en beleggingsstrategie. Zijn kennis op deze terreinen zet hij niet alleen in bij het beheer van verschillende portefeuilles, maar ook bij de door hem opgezette rubriek Beurs & Economie. Stephen is beheerder van de Hoogdividendportefeuille, de Pensioenportefeuille en beheert samen met Karel Mercx de Defensieve portefeuille. Ook maakt hij deel uit van het team dat de ETF-portefeuille beheert. Daarnaast schrijft hij sinds eind jaren ’90 over de sectoren Farmacie en Nutsbedrijven en is hij specialist op het terrein van bedrijfsobligaties. Zijn boekenkast is gevuld met alles wat maar met beleggen te maken heeft, van de klassiekers tot financieel-historische en kwantitatieve werken.