Commentaar | Een dag en een aandeel die me pijn deden

Pijn is hier uiteraard een zeer relatief begrip: vergeleken met alle ellende die een mens kan overkomen, is een beleggingsverlies, ook al is dat flink, licht te dragen. Maar de koersval van AMG vorige week donderdag, juist een van de beste dagen voor de AEX sinds vele jaren, hakte er stevig in.

Koersklap

De metalenspecialist verlaagde vorige week woensdag nabeurs zijn ebitda-verwachting voor 2023 van ruim $400 mln naar $350-$380 mln, vooral door een  halvering van de lithiumprijzen. AMG handhaafde wel de middellangetermijndoelstelling van $650 mln ebitda binnen vijf jaar. Maar beleggers twijfelen nu toch aan het groeiverhaal van AMG, dat  juist sterk inzet op de lithiummarkt.

Een koersval met dubbele cijfers was donderdag het resultaat, maar daar bleef het door diverse advies- en koersdoelverlagingen van analisten niet bij. Het aandeel noteert nu ruim een kwart onder de piek van 12 juli, toen het nog op de hoogste stand stond sinds 2018. Om dit in perspectief te plaatsen: tussen het dieptepunt in 2020 en vorige maand had het aandeel zo’n 290% koerswinst geboekt.

Toch is het aandeel AMG met het koersverlies vorige week het lachertje van het halfjaarcijferseizoen tot nu toe. Er zijn meer fondsen die hun verwachtingen verlaagden, zoals dinsdag nog Heineken. Maar de koersreactie daarop was klein bier in vergelijking met de koersklap van AMG, die mij schade berokkende zowel in mijn privéportefeuille als in de Portefeuille NL, die ik namens de redactie mag beheren.

Positief

Het pijnlijke bij AMG is ook nog, dat ik gewaarschuwd had kunnen zijn. Het aandeel staat immers bekend als zeer cyclisch, vooral door de onvoorspelbaarheid van de metaalprijzen. Hieruit put ik ook troost; bekend is ook dat koersen in het algemeen op zeer korte termijn absoluut onvoorspelbaar zijn. We blijven positief, ik verwijt mijzelf de koersval niet en houd het aandeel AMG in de twee genoemde portefeuilles.