Dividendportefeuille | Rendement ondanks achterblijvers omhoog

In een paar weken tijd kan er veel veranderen, in de Dividendportefeuille zien we dat ook. De winst in 2023 is opgelopen tot ruim 10%, waardoor het totaalrendement uitkomt op 345,4%. Bijzonder trots ben ik zelf op industrial Parker Hannifin, dat vrijwel dagelijks nieuwe hoogtepunten bereikt en met een weging van nu 4,5% een bepalende factor is.

Ook interessant is de koersontwikkeling van de nieuwe aankopen. Met nu twee duidelijke winnaars (ITT en Owens Corning) maar ook twee achterblijvers (Valmont en FMC) is de bijdrage van de nieuwe aankopen nog negatief. Het zijn echter natuurlijk allemaal beleggingen voor de (zeer) lange termijn en in lijn met het dividend zullen alle koersen normaliter de weg omhoog moeten vinden.

Achterblijvers

Soms duurt dat wat langer, zoals bij Bristol-Myers Squibb, de Amerikaanse farmaceut die drie jaar geleden werd gekocht en per saldo nog niets heeft gedaan met 3% totaalrendement. Met -15% is Bristol Myers in 2023 één van de grootste dalers (alleen Tecan doet het nog slechter) wat deels in lijn met de sector is maar deels ook bedrijfsspecifieke oorzaken heeft. Toch is de situatie weinig anders dan drie jaar geleden toen ik het aandeel kocht. Nog altijd zijn er zorgen over de toekomstige omzet op het moment dat de belangrijkste medicijnen (bloedverdunner Eliquis en bloedkanker medicijn Revlimid) steeds meer generieke concurrentie krijgen en nog altijd zullen vooral overnames hier een oplossing moeten bieden.

Bristol Myers zag de omzet in het laatste kwartaal harder dan verwacht dalen en verlaagde de outlook voor 2023. De omzet zal de komende jaren in het beste geval vlak blijven en ook dat is geen nieuws. De potentie van een nieuw ‘blockbuster’-medicijn is er altijd nog, en kan de koers ineens weer veel hoger zetten, net als een veelbelovende acquisitie. Tot die tijd komen er jaarlijks nog bakken met cash binnen die het dividend ruimschoots dekken en ruimte bieden voor overnames, schuldafbouw en inkoop van eigen aandelen, zoals het recent aangekondigde programma van $4 mrd. De waardering van het aandeel is ondertussen extreem laag, het dividendrendement is hoog en het dividend gaat jaarlijks nog met mooie sprongen omhoog ook.

Rustig blijven zitten

Al met al niets aan de hand en geduldig blijven zitten. Zoals als vaker aangegeven horen ook farmaceuten zoals Bristol-Myers in een breed gespreide portefeuille voor de lange termijn. Ik richt mij hoofdzakelijk op het dividend en daar zie ik absoluut geen risico’s. Ook zijn er tientallen experts die het aandeel dagelijks op de voet volgen; van de 28 analisten die Bristol-Myers volgen geven er nog steeds 13 een koopadvies en slechts 2 een verkoopadvies.

Als dividendspecialist adviseer ik uiteraard ook ‘kopen’. Het dividend gaat de komende jaren gewoon verder omhoog. Kijk dan ook niet te veel naar één aandeel dat dit jaar achterblijft, maar geniet van de brede portefeuille die uitstekend presteert, mede dankzij grote uitschieters met een zware weging zoals Parker Hannifin en Broadcom. Ik ben dan ook zeer tevreden met de huidige samenstelling en daar hoort ook zeker Bristol-Myers bij!