J.M. Smucker | Mierzoete overname tegen hoofdprijs valt niet in smaak bij belegger
Smucker zakte 7% na een overnamebod op Hostess Brands, dat voor $5,6 mrd gekocht wordt. Deze transactie is eigenlijk een grote verrassing. Het in 1919 opgerichte Hostess Brands verkeerde eerder in grote financiële problemen en ging zelfs twee keer failliet in 2004 en 2012. Het bedrijf staat bekend om het iconische snackproduct Twinkies, een gevulde cake met lange houdbaarheid die bomvol suiker zit.
In dat kader is de film Zombieland uit 2009 met Woody Harrelson, die ten koste van alles op zoek gaat naar een Twinkie en daarmee de populariteit van deze ‘foute’ snack nieuw leven inblies, een aanrader.
Na het faillissement in 2012 en de (nieuwe) beursgang in 2015 koos Hostess, mede door overnames, voor meer spreiding met andere merken en producten, waaronder Ding Dongs, Ho Hos, Sno Balls en Wonder Bread, die echter allemaal als ongezond beschouwd worden vanwege het hoge suiker-, vet- en caloriegehalte.
Aandeelhouders J.M. Smucker waren niet blij met de dure overname aangezien er 17 keer het Ebitda-resultaat van Hostess wordt betaald, wat twee derde hoger is dan die van Smucker zelf. Hostess noteert nu tegen een k/w van liefst 29 voor 2023, en dat voor een ‘suikersnack’ bedrijf. Het nieuws werd, al dan niet gekscherend, ook wel bestempeld als één van de eerste ‘anti-obesitas medicijnen’ overnames, doelend op de nieuwe afvalmedicijnen van Novo Nordisk en Eli Lilly.
Menno van Hoven
Menno van Hoven (1978) schrijft sinds 2007 voor Beleggers Belangen. Sinds 2011 beheert hij de dividendportefeuille. Menno is in 2002 afgestudeerd aan de Hogeschool voor Economische Studies in Rotterdam (management, economie, recht). Tijdens zijn studie werd hij in 2000 tweede in het landelijke beursspel van het Algemeen Dagblad, waarna hij zijn beleggingscarrière via onder meer MeesPierson en de dealingroom van Fortis Bank uiteindelijk voortzette bij Beleggers Belangen.