Dell | Hardwarefabrikant profiteert van opkomst AI

Tijdens een bijeenkomst voor analisten herhaalde Dell Technologies (koers 9 oktober: $66,83) zijn eerdere prognose van een omzetgroei met 3-4% voor het huidige boekjaar, terwijl de raming voor de winstgroei op lange termijn werd verhoogd van minimaal 6% naar ten minste 8%. De Amerikaanse hardwarefabrikant verwacht dat de opkomst van generatieve kunstmatige intelligentiesoftware vooral veel potentieel biedt voor de server- en opslagactiviteiten.

Dell ziet verder dat er een vernieuwingscyclus op komst is voor de laptopmarkt en denkt dat AI-gerelateerd werk de wens om hardware te vervangen zal versnellen. Dell verwacht verder ten minste 80% van de vrije kasstroom terug te geven aan aandeelhouders in de vorm van dividend en het terugkopen van eigen aandelen. Eerder lag dit percentage nog op 50% tot 60%. Dell verhoogde ook zijn aandeleninkoopprogramma naar $5 mrd en wil tot en met het fiscale jaar 2028 zijn dividend met minimaal 10% verhogen.

Voor Morgan Stanley blijft Dell een van de favoriete aandelen vanwege de combinatie van een stabiliserende kernactiviteit, snel stijgende AI-infrastructuurmogelijkheden en een versnellend rendement op kapitaal. De Amerikaanse zakenbank heeft zodoende de ramingen voor de winst per aandeel over 2025 en 2026 verhoogd naar $7,21 en $8,21. Daarbij merkt Morgan Stanley op dat deze schattingen vrij conservatief kunnen zijn. Als Dell in staat blijkt om de omzet per jaar met 3,5% te laten groeien en de winst per aandeel met 10%, schat de analist in dat de winst per aandeel in 2025 uitkomt op $7,70 en in 2026 op $8,50. Morgan Stanley heeft zijn koersdoel voor Dell verhoogd van $87 naar $89.

Voor Raymond James was het gezien de sterke resultaten in het meest recente kwartaal een verrassing dat Dell vasthield aan zijn omzetdoelstelling. De investeringsbank is wel van mening dat deze conservatieve houding gepast is, gezien de macro-economische omstandigheden en het feit dat de uiteindelijke bijdrage van AI in dit vroege stadium nog moeilijk te kwantificeren is. Raymond James hanteert voor Dell een koopadvies met een koersdoel van $68.

• Investeerderspagina van de onderneming

Citigroup gelooft dat Dell te midden van een stabiliserende markt voor bedrijfsnetwerken en een vernieuwingscyclus voor de pc-markt goed gepositioneerd is om de expansiemogelijkheden van AI te benutten. Daarom luidt het advies voor Dell ‘kopen’.