TomTom | Navigatiespecialist bevestigt jaarprognoses
De cijfers van het derde kwartaal van TomTom lagen in lijn met de verwachtingen. De groepsomzet klom op jaarbasis met 6% naar €144,1 mln, een fractie onder de consensusprognose. Het operationeel verlies verkleinde tot €8,7 mln en lag daarmee onder de verwachte €11 mln. Het netto resultaat wordt nog steeds met rode cijfers geschreven en bedroeg €7,9 mln. Location Technology groeide met 10,2%. Daarbij deed Automotive het goed (+32%) maar de zakelijke tak (Enterprise) liet het afweten (-20%). TomTom lanceerde nieuwe verbeterde kaarten en integreerde een ChatGPT plugin die ontwikkelaars moet toelaten om in de toekomst AI te gebruiken.
Kosten beter onder controle
TomTom sloot het derde kwartaal af met een netto kaspositie van €325,4 mln of bijna €2,50 per aandeel. Dit betekent dat ongeveer 40% van de beurskoers uit cash bestaat. Door de hoge investeringen in met name onderzoek en ontwikkeling was de vrije kasstroom van TomTom tot nog toe meestal negatief. Daar kwam het voorbije kwartaal verandering in met een positieve vrije kasstroom van €12,9 mln. Na de herstructurering van vorig jaar slaagt TomTom er beter in om de kosten onder controle te houden. Na drie kwartalen in 2023 liggen de operationele uitgaven met €378,5 mln 10% lager dan in dezelfde periode een jaar eerder.
Advies aandeel TomTom op ‘kopen’
Na de eerste jaarhelft verhoogde het management de jaarprognoses en deze werden nu herbevestigd. TomTom mikt nog steeds op een omzet tussen €570-600 mln en een vrije kasstroom van 5% van de omzet. Tegen 2025 moet die vrije kasstroom oplopen naar 10% van de omzet. Ik verwacht dat in 2025 een omzet van €650 mln mogelijk is, wat een vrije kasstroom van €65 mln impliceert of ongeveer €0,50 per aandeel. Pas hier een conservatieve waardering van 10 keer de kasstroom op toe, aangevuld met een netto kaspositie van €3,00 tegen 2025 en mijn koersdoel komt uit op €8,00. Dit op voorwaarde dat TomTom zijn prognoses kan waarmaken. Het koopadvies voor het aandeel TomTom houdt stand.
| Kerncijfers | |||
| In € mln | 2023(t) | 2022 | 2021 |
| Omzet | 586,9 | 536,3 | 506,9 |
| Vrije kasstroom | 26,5 | -41,6 | 23,5 |
| Cash | 334,3 | 303,7 | 355,8 |
| Nettowinst | -17,4 | -102,7 | -94,7 |
Verder lezen?
Koen Lauwers
Koen Lauwers (1975) is master in de handels- en consulaire wetenschappen en heeft een aanvullende master in de Bedrijfsinformatica (Vrije Universiteit Brussel). Hij startte in 1999 als analist technologie-aandelen en doet als onafhankelijk financieel analist aan beleggingsresearch voor verschillende marktpartijen. Koen heeft een brede kijk op de financiële markten en is met name gespecialiseerd in grondstoffen, valuta's, macro-economie en geopolitieke evoluties.