Sligro | Voedingsgroothandel blijft toekomst zonnig in zien
Voedingsgroothandel Sligro boekte over het derde kwartaal een omzetgroei van 8% tot €705 mln, nagenoeg volledig door prijsverhogingen. Sinds de zomer houdt de consument de hand meer op de knip en nam ook het aantal faillissementen in de horeca toe. Om de kosten van de zo belangrijke uitrol van het SAP-software systeem over Nederland en België beheersbaar te houden, volgt een aangepast plan. Deze keuze leidt tot een versnelde afschrijving van €20-25 mln in het slotkwartaal.
Voor het vierde kwartaal rekent Sligro op aanhoudende druk op de volumes. Prijsverhogingen zullen de omzet nog wel op peil houden, maar dat geldt niet voor het verwachte resultaat. Sligro voorziet over geheel 2023 een beperkt ebit-resultaat, inclusief genoemde afschrijving. De overgenomen Metro-filialen in België zullen naar verwachting in het vierde kwartaal de omslag naar winstgevendheid maken.
Advies aandeel Sligro op ‘houden’
Sligro hield ook een beleggersdag. Daarin werd de voor 2025 ten doel gestelde ebitda-marge van 7,5% herhaald (2022: onderliggend 4,5%). Sligro rekent hierbij op nog 12-18 maanden aan economische tegenwind, maar wel een lagere inflatie waardoor het kostenstijgingen beter kan doorberekenen. Margeverbetering dient verder vooral te komen van efficiencyvoordelen door Nederland en België als geheel centraal aan te sturen en alle inkoop via het distributiecentrum in Veghel te laten lopen. De Metro-winkels bieden ook nog flink wat potentieel, met mogelijke ebitda-marges van boven de 5%.
Sligro heeft daarmee een groot winstpotentieel, maar de markt moet dan natuurlijk niet te veel tegenzitten. Wij houden een positieve kijk op het bedrijf, maar verlagen wel onze winsttaxaties en volstaan met een houdadvies voor het aandeel Sligro.
Verder lezen?
Peter Schutte
Peter Schutte (1969), econoom met afstudeerrichting monetaire economie, is sinds 1996 werkzaam in de financiële journalistiek. In deze hoedanigheid heeft hij zich altijd beziggehouden met het geven van aandelenadviezen. Sinds 2011 werkt hij op freelancebasis voor Beleggers Belangen, waarvoor hij actief bedrijven in de transport- en logistieke sector volgt. Peter is verder gespecialiseerd in Nederlandse small- en midcaps, waarvan hij regelmatig bestuurders interviewt. Daarnaast schrijft hij over macro-economische en monetaire ontwikkelingen. Peter is zelf een actief belegger, iets wat hij als een voorwaarde beschouwt voor het geven van goede beleggingsadviezen. Ook in zijn eigen beleggingen legt hij de nadruk op Nederlandse small- en midcaps.