Zalando | Is het bedrijf uit de mode bij analisten?

Zalando (koers 3 november: €22,36) boekte over het afgelopen kwartaal een omzet van €2,3 mrd, wat op jaarbasis een daling van 3,2% betekende. Volgens Europa’s grootste online retailer leidde het warme weer in september ertoe dat er minder herfst- en winterkleding werd verkocht. Daarnaast ziet het bedrijf dat het consumentensentiment onder druk staat. De ebit nam toe van €13,5 mln naar €23,2 mln en het verlies liep terug van €35,8 mln naar €8,2 mln. Zalando vreest dat het consumentensentiment ook in de resterende maanden negatief blijft en dat daardoor de omzet dit jaar met 0,5-3% daalt. Eerder rekende het modebedrijf nog op een omzetkrimp van 1% tot een omzetgroei van 4%. Zalando houdt vast aan een aangepaste winst van €300-350 mln.

Naar aanleiding van de derdekwartaalcijfers heeft Deutsche Bank zijn koersdoel voor Zalando verlaagd van €31,50 naar €29,50. De analist ziet vooralsnog geen reden om het koopadvies te wijzigen en vindt dat beleggers niet over het hoofd moeten zien dat het modebedrijf vasthoudt aan zijn doelstelling voor de operationele winst.

Goldman Sachs houdt ook vast aan zijn koopadvies voor Zalando. Hoewel het aantal bestellingen daalde, steeg de gemiddelde aankoopwaarde. Het komt er volgens de investeringsbank op neer dat klanten voorzichtiger zijn geworden met het aantal bestellingen. Goldman Sachs heeft het koersdoel neerwaarts bijgesteld van €35 naar €34.

‘Houden’

Barclays zag weliswaar een zwakke omzetontwikkeling, maar ook een indrukwekkende kostenbeheersing. Zolang het verkoopmomentum niet verbetert, zijn er volgens de Britse zakenbank geen prijsstimulansen in zicht. Het koersdoel gaat van €28 naar €25 en het advies blijft ‘houden’.

DZ Bank vond vooral de daling van het aantal actieve klanten en de lagere bestelfrequentie negatief. Daartegenover was het positief dat het aandeel van het partnerprogramma toenam. Volgens DZ Bank is een duurzaam herstel van de marktomstandigheden voorlopig niet in zicht, maar is Zalando goed gepositioneerd om bovengemiddeld te profiteren als het zover is. DZ Bank heeft het koersdoel verlaagd van €26 naar €23 en het advies gehandhaafd op ‘houden’.

• Investeerderspagina van de onderneming

Volgens Bernstein Research weerspiegelde het teleurstellende derde kwartaal van Zalando de onderliggende zwakte van het bedrijfsmodel, waaronder de winstgevendheid. Het koersdoel is met €3 verlaagd naar €18 voor het aandeel Zalando en het advies luidt ‘verkopen’.