Diverse analisten | FedEx bezorgt teleurstelling

FedEx zag over het tweede kwartaal van het lopende boekjaar, dat op 30 november eindigde, de aangepaste winst per aandeel met 25% stijgen tot $3,99. Dit was grotendeels te danken aan een kostenbesparingsprogramma. Wel lag het resultaat $0,50 per aandeel onder de gemiddelde raming van analisten. Vooral de Express-divisie stelde teleur: de operationele inkomsten daalden daar met 59% tot $178 mln en de marge bedroeg 1,7%. Dit had te maken met een lagere vraag van U.S. Postal Service, dat meer pakketten overhevelde van luchttransport met hogere marges naar goedkopere grondvervoersdiensten.

FedEx onderhandelt momenteel met de postkantoren over een verlenging van het contract dat volgend jaar afloopt. De inkomsten van FedEx Ground groeiden met 57% tot $936 mln, met daarbij een marge van 10,8%. Voor het volledige boekjaar heeft FedEx zijn verwachting voor de winst per aandeel gehandhaafd op $17-18,50, maar in plaats van een vlakke omzetgroei denkt het postbedrijf wel dat de omzet met 1-9% daalt.

TD Cowen houdt vertrouwen dat FedEx in staat zal zijn om de bezorgvloten succesvol te herstructureren, door onder meer faciliteiten die onderbenut zijn af te stoten. De investeringsbank hanteert een koopadvies voor het aandeel.

De resultaten van FedEx en de tegenvallende prognose voor het lopende boekjaar, met daarin de laagste raming voor de segmentmarge in de recente geschiedenis van het bedrijf, geven volgens Barclays aan dat er nog veel werk aan de winkel is. De analist heeft daarom het koersdoel verlaagd van $330 naar $310, maar het advies laten staan op ‘kopen’.

De operationele winst per aandeel van FedEx bleef achter bij de verwachtingen van Goldman Sachs. De belangrijkste reden hiervoor was de winstgevendheid van de expresactiviteiten van de logistiek dienstverlener. Goldman Sachs heeft desondanks zijn koersdoel verhoogd met $2 naar $293 en het advies gehandhaafd op ‘kopen’.

Hoewel Stephens & Company het bemoedigend vindt dat FedEx ondanks de lagere omzet zijn verwachting voor de winst per aandeel handhaafde, denkt de financieel dienstverlener dat de markt teleurgesteld is. Het koersdoel is daarom verlaagd van $330 naar $320 en het advies luidt ‘kopen’.

• Investeerderspagina van de onderneming

J.P. Morgan verwacht eveneens dat FedEx de komende periode een groot deel van zijn koerswinst zal inleveren en heeft daarom zijn koersdoel verlaagd van $322 naar $305. Verder merkt de zakenbank op dat uit de presentatie van FedEx overwegend negatieve conclusies getrokken kunnen worden over sectorgenoot UPS. Het advies luidt ‘houden’.