Diverse analisten | Diageo moet uit ander vaatje tappen

Diageo zag over het eerste halfjaar van het lopende boekjaar de volumes op jaarbasis autonoom met 5% afnemen. Vooral de vraag naar sterke dranken zoals whisky nam af; in plaats daarvan zochten consumenten hun genot in een pint Guinness. Ondanks prijsverhogingen om de volumedaling te compenseren, liep de omzet terug van $11,1 mrd naar $10,9 mrd en daalde de winst van $2,7 mrd naar $2,2 mrd.

Teleurgesteld

Bernstein Research is vooral teleurgesteld over de negatieve impact van de markten in Latijns-Amerika op de resultaten van Diageo. Volgens Diageo’s topvrouw Debra Crew is de bodem nog niet bereikt en kan de omzet in de komende zes maanden met nog eens 20% dalen. Als gevolg daarvan heeft Bernstein Research zijn koersdoel verlaagd van 3580 pence naar 3440 pence. Het advies luidt ‘kopen’.

Bijgesteld

J.P. Morgan heeft na de halfjaarcijfers de winstramingen voor 2024 en 2025 verlaagd en zodoende het koersdoel bijgesteld van 3500 pence naar 3200 pence. Hoewel het aandeel gunstig gewaardeerd lijkt, blijft het advies ‘houden’ vanwege een gebrek aan katalysatoren voor de aandelenkoers op korte termijn.

Barclays stelt dat de resultaten van Diageo iets lager waren dan de gemiddelde verwachting van analisten, maar dat beleggers vooral oog hadden voor de middellangetermijndoelstellingen van het Britse drankenconcern. Diageo verwacht dat de omzetgroei uitkomt tussen 5-7% en de autonome groei van de bedrijfswinst in het boekjaar 2025 grotendeels in lijn zal liggen met de autonome omzetgroei. Barclays heeft zijn koersdoel verlaagd van 3730 pence naar 3550 pence en het advies laten staan op ‘kopen’.

Dieptepunt

Jefferies wijst erop dat de winstramingen voor het drankenconcern al met ongeveer een kwart zijn gedaald en het dieptepunt naderen. De analist rekent erop dat daarna herstel volgt en zal daarbij vooral de prestaties van de Amerikaanse activiteiten in de gaten houden. Jefferies heeft het koersdoel voor Diageo verlaagd van 3000 pence naar 2900 pence en het advies gehandhaafd op ‘houden’.

Verkooplijst

Bij UBS blijft Diageo op de verkooplijst staan. De Zwitserse zakenbank vindt dat het aandeel nog altijd op een premie wordt verhandeld ten opzichte van sectorgenoten en daardoor kwetsbaar is voor aanhoudend zwakkere marktomstandigheden in de VS. De internationale activiteiten en de voorraadafbouw in Latijns-Amerika kunnen dit onvoldoende compenseren. UBS heeft zijn koersdoel met 50 pence neerwaarts bijgesteld tot 2600 pence.