UBS | Het is niet alles goud wat er blinkt

Begin dit jaar daalde de prijs van goud en zilver, nadat de Federal Reserve de verwachtingen over een snelle renteverlaging temperde. UBS denkt dat de komende periode de interesse in de edelmetalen verder zal afnemen, onder andere door het matige herstel van de Chinese economie.

UBS verwacht dat de vraag weer aanwakkert zodra de Amerikaanse centrale bank de rente begint te verlagen, wat naar verwachting halverwege dit jaar zal zijn. Edelmetalen vormen vanaf dan namelijk een aantrekkelijk alternatief voor obligaties, waarvan de rendementen door de dalende rente afnemen. Daarnaast leidt een lagere rente tot een verzwakking van de Amerikaanse dollar, waardoor edelmetalen goedkoper worden voor internationale kopers en de vraag daardoor verder toeneemt.

Veilige haven

UBS wijst erop dat zilver de afgelopen periode minder heeft gepresteerd dan goud. Dat komt omdat zilver in tegenstelling tot goud tijdens geopolitieke spanningen minder wordt gezien als een veilige haven. UBS schat in dat zodra de Amerikaanse centrale bank zijn rentebeleid versoepelt, de zilverprijs een inhaalslag kan maken op de goudprijs. Zilver is namelijk door zijn brede industriële toepasbaarheid nauw verbonden met de gezondheid van de economie. Het edelmetaal wordt gebruikt in de productie van auto’s, zonnepanelen, juwelen en elektronica. Het Silver Institute verwacht dat de vraag naar zilver dit jaar zal stijgen naar 1,2 miljard ounces, wat het op één na hoogste niveau ooit gemeten zou zijn. Volgens de onderzoekers is de sterkere industriële vraag een belangrijke katalysator. Tegelijkertijd groeit het aanbod van zilver dit jaar met 3% naar 1,02 miljard ounces, wat het hoogste niveau van de afgelopen acht jaar zou betekenen.