ETF van de Maand | Concentratierisico S&P500 vraagt om alternatief
Aandelen uit ontwikkelde markten hebben nieuwe recordhoogtes bereikt, gedreven door met name de grote Amerikaanse beursfondsen. De koersstijging van de S&P500 is op zijn beurt weer grotendeels te danken aan een paar sterke stijgers in de technologiesector.
Van de ‘Magnificent 7’ staat Nvidia dit jaar alweer op een plus van 53%. Meta is sinds januari met 37% gestegen en Amazon met 14%. De grote techaandelen doen het al langer erg goed op de beurs. Hierdoor is hun gewicht in de index sterk toegenomen.
Alphabet, Microsoft en Apple
Ondertussen hebben de tien grootste aandelen een gewicht van 35% in de S&P500. Dit is een recordniveau en een aanmerkelijk hogere concentratie dan tijdens de internethausse, toen de top-10 circa 26% van de S&P500 uitmaakte. De gezamenlijke beurswaarde van Alphabet, Microsoft en Apple overtreft de waarde van de Eurostoxx 50, FTSE 100 en de Zwitserse beurs bij elkaar opgeteld, zo stelt Société Générale vast.
Dat slechts drie Amerikaanse aandelen meer waard zijn dan 170 grote Europese beursfondsen is veelzeggend. Nog nooit is het concentratierisico binnen de S&P500 zo hoog geweest als nu.
Klaar voor outperformance
Daarom valt juist nu veel te zeggen voor een belegging in de gelijkgewogen variant van de S&P500. Die herbergt dezelfde bedrijven, maar elk aandeel heeft nagenoeg een gelijke weging. In de iShares S&P 500 Equal Weight UCITS ETF die deze index nauwgezet volgt, heeft de top-10 dientengevolge een gewicht van slechts 2%. De technologiesector vertegenwoordigt 13% van de index, tegen 30% voor de normale S&P500.
Met deze ETF kunnen beleggers het concentratierisico op de Amerikaanse beurs dus aanzienlijk verkleinen. Elk kwartaal vindt er een herbalancering van de index plaats, waarbij de gewichten van de individuele componenten weer op 0,2% worden gezet.
Techaandelen in S&P 500
Toegegeven, de gelijkgewogen variant is de afgelopen jaren als gevolg van de sterke prestatie van het selecte groepje techaandelen behoorlijk achtergebleven. Het totaalrendement over de afgelopen vijf jaar bedraagt gemiddeld 11,5% per jaar, waar de S&P500 jaarlijks gemiddeld 14,3% kon bijschrijven.
De index is nu echter behoorlijk scheef door het zware gewicht van de top-10. Dit zal op termijn waarschijnlijk weer normaliseren, want de waarderingen van sommige techaandelen zijn pittig. Als de koersen van de grote techfondsen corrigeren dan kan de gelijkgewogen variant gaan outperformen. Zeker wanneer ook de kleinere beursfondsen gaan meedoen aan de beursrally, want deze ETF geeft een veel grotere blootstelling aan de onderste regionen van de S&P500.
| Volledige naam | iShares S&P 500 Equal Weight UCITS ETF | |
| ISIN-code | IE000MLMNYS0 | |
| Koers | $5,59 | |
| Beleggingscategorie | Aandelen | |
| Dividend | Herbeleggend | |
| Lopende kosten (TER) | 0,20% | |
| Beurs | Euronext Amsterdam | |
| Productstructuur | Fysiek | |
Jeroen Boogaard
Jeroen Boogaard (1973) schrijft sinds 2011 voor Beleggers Belangen. Sinds 2010 is hij actief als zelfstandig financieel journalist, daarvoor werkte hij twaalf jaar bij een beleggingsmagazine als analist en later als adjunct-hoofdredacteur. Zijn specialisaties zijn vastgoed, Exchange Traded Funds (ETF's) en Nederlandse small- en midcaps.