Redactietips Jeff Thijssen | Een goed begin is het halve werk

De Nederlandse en Belgische aandelen zijn positief aan het jaar begonnen. De AEX-index steeg over het eerste kwartaal met zo’n 12% en de Bel20 won over dezelfde periode ongeveer 4%.

Twee van mijn drie persoonlijke redactietips kwamen ook goed uit de startblokken. Het bekende en vertrouwde aandeel ASML is wederom een van de uitblinkers met een koerswinst van 31,1%. D’ieteren stelt met 16,2% eveneens niet teleur. De zwakst presterende aanbeveling tot nu toe is TKH Group. Met exact 0% kwam het aandeel niet van zijn plek.

ASML (29 maart: €892,20)

Het aandeel van chipmachinefabrikant ASML heeft dit jaar een mooie koerssprong gemaakt en heeft dat mede te danken aan een indrukwekkende orderinstroom in het slotkwartaal van 2023. In het vierde kwartaal van vorig jaar haalde het bedrijf voor een bedrag van €9,2 mrd aan orders binnen, aanzienlijk meer dan verwacht. In het derde kwartaal was dit cijfer namelijk niet boven de €3 mrd uitgekomen. Met name in het segment van de geheugenchips zaten de bestellingen flink in de lift. De totale waarde van de orderportefeuille klom naar €39 mrd.

Daarnaast was er ook goed nieuws vanuit TSMC. Het management van de grootste klant van ASML houdt de investeringen op een hoog niveau vanwege de grote vraag naar chips vanuit de hoek van kunstmatige intelligentie. Doordat de groeivooruitzichten van de wereldwijde chipmarkt op de lange termijn uitstekend blijven en de vraag naar chips toeneemt uit allerlei hoeken, houd ik bij een geschatte k/w 2025 van 31 de stukken stevig vast.

D’ieteren (29 maart: €205,60)

De jaarcijfers van D’ieteren werden positief ontvangen. De belangrijkste participatie van deze Belgische holding is Belron, bij het grote publiek beter bekend als Carglass, wereldleider op het gebied van het vervangen van autoruiten. Een interessant belang, omdat het vervangen van autoruiten door verschillende technologieën in bijvoorbeeld de voorruit steeds complexer wordt. Hierdoor wordt het vervangen van autoruiten duurder en daarvan profiteert op groepsniveau dus ook D’ieteren.

Dankzij de sterke cijfers zat er ook een mooie dividendverhoging in bij D’ieteren. Het management verhoogde het dividend van €3,00 naar €3,75 per aandeel. Bij de huidige beurskoers van €205,80 bedraagt het dividendrendement 1,8%. De komende jaren wordt nog behoorlijk wat winstgroei verwacht en daarom blijf ik de stukken D’ieteren stevig vasthouden. De nettovermogenswaarde schat ik op €255 per aandeel. Rekening houdend met een korting van 15%, ligt het koersdoel op €217. Het aandeel kan op de korte termijn een mooie koerssprong maken als D’ieteren zou aankondigen dat Carglass een aparte beursnotering krijgt.

 TKH Group (29 maart: €39,50)

Het Nederlandse technologiebedrijf TKH weet dit jaar op de beurs nog niet te overtuigen. De onderneming die actief is met de verkoop van slimme 2D- en 3D-camera’s, bandenbouwmachines en spanningskabels, kende in 2023 bij twee van de drie segmenten dan ook wat tegenwind. De verkoop van slimme camera’s viel tegen doordat klanten hoge voorraden hadden opgebouwd en ook kabels voor de energietransitie bleken minder in trek. Het was het gevolg van energietransitieprojecten die vertraging opliepen en vergunningen die niet werden verstrekt.

Beleggen is echter vooruitzien en naar mijn mening zullen beide uitdagingen voor de onderneming tijdelijk zijn. Bij een geschatte k/w 2025 van slechts 10 is het aandeel behoorlijk aantrekkelijk gewaardeerd. TKH is naar mijn mening, mede dankzij het mooie dividendrendement van meer dan 4% en het sterke trackrecord van de onderneming en het management, de overweging waard voor een plek in ieders effectenportefeuille.

De auteur belegt in alle genoemde aandelen.