Advieswijziging Duolingo | Koersdaling biedt nieuwe kans
De cijfers van Duolingo over het eerste kwartaal van 2024 waren fantastisch. De taalapp kreeg er ten opzichte van een jaar eerder 11,1 miljoen gebruikers bij, een kwartaal geleden lag die groei nog op 10,6 miljoen.
Sinds Duolingo in 2021 naar de beurs kwam, weet het bedrijf elk kwartaal een nieuw record te melden over de aanwas van het aantal dagelijkse gebruikers.
Nieuwe pieken
Zeer bijzonder is dat in de eerste jaren dat Duolingo beursgenoteerd was, ook de procentuele groei van het aantal dagelijkse gebruikers alsmaar nieuwe pieken bereikte. Dit feest is echter voorbij: de procentuele groei bedroeg twee kwartalen geleden op jaarbasis 63%, in het laatste kwartaal van vorig jaar was dit 65% en dit is nu gedaald naar 54%. Wat nog steeds een ongelofelijk hoog percentage is.
Duolingo is software en dat betekent dat de kosten vast zijn en dat een dollar extra omzet bijna een volledige dollar aan winst oplevert. Bij betalende gebruikers komt deze omzet uit abonnementen en bij niet-betalende gebruikers uit advertentie-inkomsten. Een abonnement levert meer op en daarom is het goed te zien dat de conversie van het bedrijf naar meer abonnementen steeds beter verloopt.
Stijging abonnementen
Op dit moment heeft 8,6% van de gebruikers een abonnement en een jaar geleden was dit 8,0%. Duolingo wordt steeds winstgevender. Dit is bijvoorbeeld te zien aan de ebitda-marge die in vier kwartalen opliep van 13,1% naar 26,3%.
Beleggers in Duolingo reageerden op een onbegrijpelijke manier op de fantastische cijfers. De koers ging in één dag met 18% naar beneden, het grootste dagverlies in de beurshistorie van het aandeel. De enige verklaring die ik kan bedenken is dat de markt is geschrokken van het feit dat de exponentiële groei niet verder is aangetrokken.
Advies aandeel Duolingo naar ‘kopen’
Op een koers van $239 gingen wij over naar een verkoopadvies voor Duolingo. Afgelopen kwartaal werd met $251 een nieuw koersrecord neergezet en nu staat er $187 op de borden. Deze daling van 25% heeft een belegging in Duolingo een stuk aantrekkelijker gemaakt. Duolingo is daarnaast uitgekomen op de gemiddelde koers van de afgelopen 200 dagen. Vanaf dit niveau is Duolingo elke keer weer opgeveerd. Ik trek het advies in een keer op van ‘verkopen’ naar ‘kopen’ en ik heb zelf afgelopen week nog wat aandelen Duolingo bijgekocht.
De auteur heeft een positie in het aandeel.
Verder lezen?
Karel Mercx
Karel Mercx (1981) is sinds 1 september 2015 beleggingsspecialist bij Beleggers Belangen. Hij werkte tussen 2007-2013 ook al voor Beleggers Belangen in de functie van redacteur. In de jaren 2013-2015 was Karel als beleggingsspecialist actief voor broker Lynx. Karel is een bekend gezicht in het beleggerslandschap. Zo was hij in 2015 beleggingsspecialist bij het RTLZ beursspel en kreeg hij in 2014 de titel beurstwitteraar van het jaar. In 2013 won hij het grootste online beleggersdebat van Nederland. Sinds 2013 zit Karel in het financiële panel van dagblad NRC, waar hij commentaar geeft in de zaterdagkrant op een stelling van de redactie. Verder is hij regelmatig in het land om lezingen te geven. Bij Beleggers Belangen beheert hij samen met Stephen Hendriks de defensieve portefeuille. Zijn favoriete beleggingen zijn aandelen van bedrijven die jaarlijks het dividend verhogen met een percentage dat hoger ligt dan inflatie. Naast beleggingsspecialist van Beleggers belangen is Karel ook hoofdredacteur van VoorMorgen.Nu, een platform dat zich richt op werk & carrière, pensioen, wonen en sparen & beleggen. Verder maakt hij al jarenlang elke maand een presentatie waarin hij vertelt wat er de komende maanden op de beurs te verwachten valt.