Van Lanschot Kempen | Vermogensbank stippelt ambitieus groeipad uit
Van Lanschot Kempen heeft aandeelhouders op de beleggersdag een stevige dividendstroom en een duidelijke resultaatverbetering in het vooruitzicht gesteld. De vermogensbank houdt voor de periode tot en met 2027 vast aan een streefgroei van het beheerd vermogen van gemiddeld 10%.
De combinatie van organische groei, overnames en beursrendementen maakt dat tot een realistische doelstelling. In de afgelopen acht jaar was de vermogensgroei gemiddeld 13%. In andere opzichten ligt de lat een flink stuk hoger. Dat geldt met name voor de gewenste toename van het rendement op het eigen CET1-vermogen naar 18%. Momenteel ligt de doelstelling op 12%. De afgelopen jaren kwam dit percentage op gemiddeld 11,4% uit en in 2023 was dat 14,2%.
Hogere inkomsten en lagere kosten
De rendementsverbetering moet behalve uit een toename van het beheerd vermogen ook voortvloeien uit een betere kostenbeheersing. Van Lanschot Kempen wil in 2027 de operationele kosten terugbrengen tot 67% à 70% van de inkomsten. De oorspronkelijke doelstelling was 70% en vorig jaar kwam deze kostenratio uit op 71,6%.
Die verbetering zou moeten voortvloeien uit de voordelen van een toenemende schaalgrootte en een slimme inzet van technologie. De vermogensbank is bijvoorbeeld het eerste bedrijf in Nederland dat AI-hulpprogramma Microsoft 365 Copilot inzet.
Aandeelhouders gaan ten slotte meer meedelen in de groeiende winsten. In de toekomst wordt 70% tot 90% van de winst als dividend uitgekeerd. Momenteel ligt de payout ratio op 50% tot 70%. Bovendien wordt eind dit jaar een speciaal dividend vastgesteld en volgend jaar uitgekeerd, waarmee Van Lanschot Kempen kapitaalbuffer CET1 verlaagt tot het doelniveau van circa 17,5%.
Advies aandeel VLK op ‘kopen’
De beurskoers veerde op de beleggersdag met ruim 5% op tot €39,30. Hoewel er na de sterke koersstijging weinig rek zit in de waardering (k/w 12,5), vormt de combinatie van een winstgroei van gemiddeld 10% en een dividendrendement van 6% een stevig fundament onder het koopadvies voor sectorfavoriet Van Lanschot Kempen.
| Doelen Van Lanschot Kempen | Doel 2027 | Gerealiseerd in 2023 |
| Groei beheerd vermogen | gemiddeld 10% | 18,4% |
| Rendement eigen (CET1)vermogen | 18% | 14,2% |
| Kostenratio | 67-70% | 71,6% |
Verder lezen?
Michiel Pekelharing
Michiel Pekelharing (1976) schrijft sinds midden jaren ‘90 voor Beleggers Belangen, waar hij begon als junior (internet)redacteur. Inmiddels werkt hij als freelance financieel journalist. Naast zijn werk voor Beleggers Belangen is hij onder meer actief als hoofdredacteur van FondsNL. Michiel is gespecialiseerd in de aandelensectoren (bio)Chemie, Handel (zakelijk) en Industrie, en schrijft daarnaast veel over de ontwikkelingen op het vlak van beleggingsfondsen en ETF’s, gestructureerde producten en grondstoffen.