VS | Bidenomics of Trumpflation

Op het moment van schrijven ligt Donald Trump voor in de peilingen ten opzichte van zittend president Joe Biden. Mocht Biden toch de Amerikaanse verkiezingen winnen, denkt Abrdn dat hij de aanpak van zijn eerste termijn voortzet.

Ook neemt de kans dan volgens de investeringsmaatschappij toe dat de Democraten een meerderheid bemachtigen in het Huis van Afgevaardigden en hun meerderheid in de Senaat behouden. Abrn acht het echter realistischer dat het Congres verdeeld blijft.

Biden zal dan gericht handelstarieven verhogen, zonder de reële discretionaire uitgaven te veranderen. Cyclische factoren rond groei en inflatie zullen de economische verwachtingen voor de VS domineren.

Trump als winnaar

In de andere drie scenario’s van Abrdn wint Donald Trump. Dat vergroot de kans dat de Republikeinen de meerderheid in het Huis van Afgevaardigden behouden en zou hen vrijwel zeker de Senaat opleveren. Bij een verdeeld Congres kan Trump zijn agenda middels uitvoerende orders doordrukken. Verder hangen de gevolgen van een tweede termijn van Trump af van de beleidsterreinen die hij benadrukt en zijn regeringsstijl.

Lees ook Gevolgen laten zich voelen in energie- en banksector

In het eerste scenario stuurt Trump aan op een handelsoorlog, waarbij hij de handelstarieven drastisch verhoogt. Dat zou de inflatie opdrijven, de economische groei drukken en de monetaire versoepeling vertragen of stopzetten.

Alle registers

In het tweede Trump-scenario worden alle registers opengetrokken. Trump zou handelsmaatregelen combineren met belastingverlagingen en hogere uitgaven. Dit zou leiden tot aanzienlijke marktvolatiliteit.

In het derde scenario dat Abrdn schetst, is Trump toegeeflijk voor de financiële marken en richt hij zich op belastingverlagingen, deregulering en de benoeming van ervaren mensen uit de hoogste kringen. De economie en de risicomarkten zouden dan goed kunnen presteren.