Beleggen en politiek | Niet te veel oog voor de risico’s

Het politiek risico staat bij beleggers weer prominent op de radar. Het vooruitzicht dat de Amerikanen begin november een nieuwe president kiezen, zorgde in dit opzicht al voor wat meer onzekerheid. Maar de echte schrik kwam toen de Franse president Emmanuel Macron begin juni onverwacht nieuwe parlementsverkiezingen uitschreef.

In de twee weken na die verrassingszet is de koers van de Franse CAC40 Index met ruim 6% gedaald. Er zijn echter vier redenen waarom beleggers zich niet te veel mogen laten leiden door politiek risico.

Lastig om scherp te krijgen

In de eerste plaats is het natuurlijk heel lastig om scherp in beeld te krijgen waar de risico’s liggen, hoe groot ze zijn en op welke wijze ze precies kunnen doorwerken in de beleggingswereld. Daar komt bij dat het behoorlijk wat tijd en geld kost om de portefeuille aan te passen zodra er een nieuw gevaar op de radar verschijnt.

Overigens komt het niet vaak voor dat het meest negatieve scenario zich ontvouwt. En vaak volgt na een eerste schok al snel een koersherstel. Binnen een maand na de Russische inval in Oekraïne had de S&P 500 Index de initiële schade alweer ingelopen.

Beteugelen politiek

Bovendien helpen financiële markten ook bij het beteugelen van al te wilde politieke plannen. Een goed voorbeeld is de wijze waarop twee jaar geleden een Britse begrotingscrisis in de kiem werd gesmoord. Toenmalig premier Liz Truss lanceerde in september een mini-budget waarin GBP45 mrd aan belastingverlagingen was opgenomen.

Door het vooruitzicht dat het begrotingstekort flink zou oplopen, gingen Britse staatsobligaties in de uitverkoop. Door deze reactie werd Truss gedwongen om haar plannen weer terug te draaien.

Beurstopper onder hoogspanning

Ten slotte spelen andere zaken vaak een veel grotere rol in de beleggingswereld dan politiek risico. Wie geopolitieke ontwikkelingen sterk laat meewegen in het selectiebeleid, laat bijvoorbeeld Taiwan links liggen.

Lees ook Cijfers beter dan verwacht

China ziet het eiland als een afvallige provincie en de spanningen zijn dit jaar hoog opgelopen. In mei hield China nog een grote militaire oefening rondom Taiwan, in reactie op de oproep van de net aangetreden president William Lai Tsing-te om de intimidatie te stoppen.

Taiwan beurstopper

Ondanks de dreiging dat de onderlinge spanning ontvlamt in een echt conflict, is Taiwan een van de absolute beurstoppers in de eerste jaarhelft. In de periode tot 25 juni is de nationale index TAIEX met 28,1% gestegen.

De belangrijkste boodschap achter die mooie stijging is dat ook in onzekere tijden een krachtig beleggingsthema veel meer invloed heeft op rendementen dan politieke ontwikkelingen. Op de beurs van Taiwan staan namelijk veel aandelen genoteerd die profiteren van de opmars van kunstmatige intelligentie.

Goede cijfers

Een goed voorbeeld is TSMC. Als grootste halfgeleiderfabrikant ter wereld maakt dit bedrijf onder meer specialistische AI-chips voor Nvidia. Het aandeel staat 60% hoger dan eind 2023. Hon Hai Precision – dat onder meer servers maakt voor kunstmatige intelligentie-toepassingen – zag de koers zelfs verdubbelen.

In plaats van met zorgen vooruit te blikken naar de strijd die zich tussen Joe Biden en Donald Trump gaat ontvouwen, kunnen beleggers dan ook beter kijken of de portefeuille na het afgelopen halfjaar nog goed in evenwicht is. Want na de rally van alles wat binnen de techindustrie te maken heeft met kunstmatige intelligentie, kan het geen kwaad om de focus te verleggen naar andere sectoren en small cap-aandelen.