ASML | Amerikanen verhogen druk op chipmaker
De omzet van ASML is in het tweede kwartaal op jaarbasis met 18% gestegen naar €6,2 mrd, boven de verwachtingen. De netto winst kwam 29% hoger uit op €1,6 mrd of €4,01 per aandeel. Er kwam voor €5,6 mrd aan nieuwe bestellingen binnen, flink meer dan de €3,6 mrd in het eerste kwartaal.
Geopolitieke gijzelaar
Nog strengere regels voor verkopen aan China zouden voor ASML heel vervelend zijn, want het land staat in voor 49% van de groepsomzet. De Amerikaanse regering-Biden blijft aandringen op een verdere verstrenging van de uitvoerbeperkingen waarbij ook oudere chiptechnologieën niet langer ondersteund zouden worden.
Concreet betekent dit dat ASML ook zou moeten stoppen met het onderhoud van DUV-machines die het eerder leverde. ASML kan zich moeilijk onttrekken aan de beperkingen omdat het bedrijf verschillende fabrieken heeft in de VS en zijn halfgeleidermachines ook Amerikaanse technologie bevatten.
In die zin is ASML een geopolitieke gijzelaar in de strijd tussen de VS en China. De Amerikanen voeren een nochtans op voorhand verloren strijd om de technologische opmars van de Chinese halfgeleiderindustrie af te remmen. In de praktijk zien we dat een Chinees halfgeleiderbedrijf als SMIC er wel in slaagt om geavanceerde chips te maken met een combinatie van oudere technologieën.
Hogere omzet en marges in ’25
Overigens blijven de prognoses voor het volledige boekjaar ongewijzigd. ASML gaat nog steeds uit van een omzet die op hetzelfde niveau van vorig jaar zal uitkomen (€27,6 mrd), in 2025 oplopend naar minstens €30 mrd, met een hogere brutomarge (54 tot 56%).
ASML had na het tweede kwartaal iets meer dan €5 mrd in kas. De vrije kasstroom was in het tweede kwartaal weer positief. Het slotdividend werd vastgelegd op €1,75, wat de totale uitkering over het vorige boekjaar op €6,10 brengt. Dat komt tegen de huidige koers overeen met een rendement van 0,7%.
Op 7 augustus wordt een eerste tussentijds dividend voor het boekjaar 2024 uitgekeerd (€1,52). ASML kocht ook 106.000 eigen aandelen in voor een totaalbedrag van €96 mln. Ondanks de recente koersdaling noteert ASML nog steeds bijna 30% hoger dan begin dit jaar.
Advies aandeel ASML op ‘kopen’
ASML wordt tegen respectievelijk 39 en 29 keer de verwachte winst van dit en volgend jaar verhandeld. Het koopadvies houdt stand.
TSMC verwacht voor het lopende kwartaal een omzetstijging met 34%. De kapitaaluitgaven klommen in het tweede kwartaal naar $6,36 mrd tegenover $5,77 mrd in het eerste en zullen in de tweede jaarhelft verder toenemen. Eerder stond het aandeel TSMC onder druk na dreigende taal van presidentskandidaat Trump tegen Taiwan.
| Kerncijfers ASML | |||
| In € mrd | 2025(t) | 2024(t) | 2023 |
| Omzet | 32,5 | 27,8 | 27,6 |
| Winst per aandeel (in €) | 29,70 | 21,10 | 19,90 |
| Dividend per aandeel (in €) | 8,00 | 6,80 | 6,10 |
Verder lezen?
Koen Lauwers
Koen Lauwers (1975) is master in de handels- en consulaire wetenschappen en heeft een aanvullende master in de Bedrijfsinformatica (Vrije Universiteit Brussel). Hij startte in 1999 als analist technologie-aandelen en doet als onafhankelijk financieel analist aan beleggingsresearch voor verschillende marktpartijen. Koen heeft een brede kijk op de financiële markten en is met name gespecialiseerd in grondstoffen, valuta's, macro-economie en geopolitieke evoluties.