Delivery Hero | Analisten nog niet bezorgd

Delivery Hero meldde dat de Europese Commissie de Duitse maaltijdbezorger mogelijk een boete van meer dan €400 mln oplegt vanwege schending van de antitrustwetgeving.

Het gaat om vermeende concurrentiebeperkende overeenkomsten om nationale markten te verdelen, uitwisseling van commercieel gevoelige informatie en no-poach overeenkomsten.

Balkan-activiteiten

Jefferies stelt dat de boete mogelijk voortvloeit uit de verkoop van Delivery Hero’s activiteiten in de Balkan aan Glovo in 2021. Beide bedrijven kregen eerder al in Spanje een boete. Jefferies hanteert een koopadvies met een koersdoel van €61,50.

Bernstein Research vindt dat de markt te heftig heeft gereageerd op de boete. De analisten wijzen erop dat de activiteiten van Delivery Hero in het Midden-Oosten en Noord-Afrika goede prestaties blijven neerzetten. Bernstein Research heeft zijn schattingen voor het lopende kwartaal verlaagd en als gevolg daarvan het koersdoel bijgesteld van €61 naar €59. Het advies blijft ‘kopen’.

Baemin

Verder werd bekend dat dochteronderneming Baemin zijn app op de schop neemt en commissies voor Zuid-Koreaanse restaurants verhoogt van 6,8% naar 9,8%. UBS vindt deze ontwikkelingen positief en is ervan overtuigd dat Baemin er de komende periode marktaandeel mee zal winnen. De Zwitserse zakenbank ziet Zuid-Korea mede daarom als de sleutel voor het succes van Delivery Hero. Het advies luidt ‘kopen’. Wel is het koersdoel verlaagd van €53 naar €39, omdat de analist voor de komende jaren een lagere winstgroei en hogere kapitaalkosten verwacht.

Lees ook De omslag van groei naar winstgevendheid

De analisten van Hauck Aufhäuser Investment Banking zien dat de kasuitstroom hoog blijft en hebben daarom het koersdoel met €1 verlaagd tot €61. Wel verwachten zij dat de onlangs aangekondigde verkoop van de Foodpanda-activiteiten de liquiditeit zal versterken. Daarnaast blijft de zakenbank optimistisch over de groei- en margeverbeteringsplannen die Delivery Hero eerder presenteerde. Het advies staat op ‘kopen’.

Zwakke prestaties

J.P. Morgan vindt de prestaties in Azië zwak en vreest dat het een terugkerend verhaal wordt. De Amerikaanse zakenbank zal tijdens de presentatie van de halfjaarcijfers op 29 augustus vooral letten op mogelijke signalen van overnameactiviteiten en de omvang daarvan. Zij hebben het koersdoel verlaagd van €38 naar €34. Het advies is gehandhaafd op ‘kopen’, omdat de analisten vinden dat structurele groeimogelijkheden zich blijven ontwikkelen.