Vopak | Tankopslagbedrijf profiteert van sterke opslagmarkt
Vopak heeft over het tweede kwartaal over het algemeen goed gepresteerd. Het concern spreekt over gunstige opslagmarkten in alle geografische regio’s. Met name de vraag naar olie- en gasterminals is hoog, mede gedreven door verstoorde toeleveringsroutes.
De vraag naar chemieopslag was nog wel stabiel, maar door de ongunstige omstandigheden in de chemiesector is de totale bezettingsgraad niet verder opgelopen dan 92%. Vooral de economische zwakte in China laat zich hier voelen.
Vopak boekte over de eerste jaarhelft een omzet van €654 mln. Dat is lager dan de €721 mln vorig jaar om deze tijd, maar gecorrigeerd voor de verkoop van drie chemieterminals vorig jaar is wel sprake van 4% groei. De omzet over het tweede kwartaal was licht lager dan over het eerste kwartaal en schoot ook iets tekort bij de marktverwachting.
Het ebitda kwam met €252,1 mln over het tweede kwartaal wel een stuk hoger uit dan de verwachte €236,0 mln, maar dat kwam door een bijzondere bate van €17 mln.
Vopak ziet andermaal ruimte de jaarprognose voor het ebitda op te krikken van €900-€940 mln tot €920-€950 mln. De markt had voor de cijfers al ingezet op een ebitda van €947,6 mln en daar is nu ook nog die bijzondere bate bijgekomen.
Advies aandeel Vopak op ‘kopen’
Wij rekenen voor dit jaar op een winst per aandeel van €3,35. Dat geeft een koers-winstverhouding van 12,2 en biedt bij een pay-out van 50% een dividendrendement van ruim 4%.
Wij vinden het aandeel daarmee zeker niet te duur en handhaven het koopadvies. Veel winstgroei wordt de komende jaren niet verwacht, maar Vopak is een behoorlijk defensief fonds. Vopak zelf ziet de toekomst ook zonnig in en zet flink in op nieuwe energievormen als CO2 en waterstof.
Verder lezen?
Peter Schutte
Peter Schutte (1969), econoom met afstudeerrichting monetaire economie, is sinds 1996 werkzaam in de financiële journalistiek. In deze hoedanigheid heeft hij zich altijd beziggehouden met het geven van aandelenadviezen. Sinds 2011 werkt hij op freelancebasis voor Beleggers Belangen, waarvoor hij actief bedrijven in de transport- en logistieke sector volgt. Peter is verder gespecialiseerd in Nederlandse small- en midcaps, waarvan hij regelmatig bestuurders interviewt. Daarnaast schrijft hij over macro-economische en monetaire ontwikkelingen. Peter is zelf een actief belegger, iets wat hij als een voorwaarde beschouwt voor het geven van goede beleggingsadviezen. Ook in zijn eigen beleggingen legt hij de nadruk op Nederlandse small- en midcaps.