Freeport | Toekomst op lange termijn rooskleurig

Freeport-McMoRan (tickercode FCX) is een van ‘s werelds grootste producenten van koper. Het bedrijf meldde in zijn tweedekwartaalcijfers een omzet van $6,6 mrd, tegenover $5,7 mrd in dezelfde periode vorig jaar. De nettowinst bedroeg $616 mln, een stijging van $343 mln.

Dalende volumes

De volumes van koper daalden van 1029 miljoen pond in het tweede kwartaal van 2023 naar 931 miljoen pond in het afgelopen kwartaal. Deze daling is voornamelijk toe te schrijven aan onderhandelingen met de Indonesische overheid over de licenties van de mijn PT Freeport Indonesia.

Hierdoor ontstond er een ophoping van onverzonden koper. Nu de vergunning is verleend, kunnen de normale verzendschema’s worden hervat, wat naar verwachting de volumes in de komende kwartalen zal herstellen.

Ook de volumes van goud daalden, van 495.000 ounces in het tweede kwartaal 2023 naar 361.000 ounces het afgelopen kwartaal. Deze daling is voornamelijk te wijten aan de natte omstandigheden in de Grasberg Block Cave-mijn in Indonesië.

Deze mijn bevindt zich in een gebied met veel natuurlijke waterstromen en regenval, wat de stabiliteit van de mijn beïnvloedt en de veiligheid van de mijnwerkers in gevaar brengt. Hierdoor moesten mijnactiviteiten worden aangepast, wat leidde tot vertragingen en lagere productievolume, maar dit zal in de toekomst ook worden ingehaald.

Forse prijsstijging

Meer kosten en minder productie zorgden ervoor dat de kostprijs steeg. De totale kosten om een pond koper uit de grond te halen, waren een jaar geleden $1,47 en zijn nu met $1,73 26 cent hoger.

Deze stijging wordt echter ruimschoots gecompenseerd door de hogere koperprijzen. In Q2 2024 was de gemiddelde gerealiseerde prijs voor koper $4,48 per pond, vergeleken met $3,84 per pond in Q2 2023, een stijging van 64 cent.

FCX schat dat de huidige vrije kasstroom van $840 mln met $340 mln kan toenemen als de koperprijs met een dubbeltje stijgt. Dit illustreert de kansen en risico’s van FCX. Een paar dubbeltjes daling in de koperprijs kan leiden tot verlies, terwijl een paar dubbeltjes stijging de vrije kasstroom kan verdubbelen.

• Investeerderspagina van de onderneming

Advies aandeel Freeport-McMoRan op ‘kopen’

Deze hefboomwerking op de koperprijs zal de komende jaren toenemen omdat de totale volumes van koper die Freeport kan verkopen naar verwachting zullen stijgen.  

Freeport-McMoRan heeft laten zien dat het in staat is om ondanks tegenwind sterke financiële resultaten te behalen. Met de hervatting van normale verzendschema’s en de verwachte stijging in koperprijzen ziet de toekomst er rooskleurig uit voor FCX.

Beleggers kunnen vertrouwen hebben in de lange-termijnvooruitzichten van het bedrijf, vooral gezien de cruciale rol van koper in de energietransitie. Daarom blijft het koopadvies voor Freeport-McMoRan staan voor de lange termijn.