Duurzame portefeuille | Sterke koersbewegingen door kwartaalcijfers

De afgelopen weken heeft een flink deel van de bedrijven in de Duurzame portefeuille bedrijfscijfers bekend gemaakt. Voor beleggers zijn de cijferpublicaties belangrijke momenten. Iedere dag schommelen de koersen. Soms is dat op basis van nieuwsberichten, maar meestal op basis van verwachtingen en analistenrapporten.

Aan de hand van de cijfers en de ‘guidance’ over de toekomst van het management kunnen beleggers toetsen of hun verwachtingen nog steeds kloppen. Daarom bewegen de koersen ook meestal sterk als de cijfers of de guidance afwijkt van de verwachtingen.

F5 Networks

F5 Networks profiteerde van positieve cijfers. Het bedrijf maakte $3,36 winst in het laatste kwartaal tegenover een verwachting van $2,97. De omzet was ook iets hoger dan verwacht. Het belangrijkste was dat F5 de neergaande trend van de laatste maanden kon omdraaien.

Klanten investeerden weer meer in de software van F5 om hun systemen veilig te houden en de marge van F5 verbeterde van 11% naar 17%. Het aandeel steeg ruim 15% op de publicaties. Helaas moest het weer een deel van die winst inleveren toen de markt begin augustus fors daalde.

• Investeerderspagina van de onderneming

Cybersecurity

De cybersecuritysector was veel in het nieuws de afgelopen periode. In eerste instantie waren daar de problemen die ontstonden als gevolg van een update bij Crowdstrike. Door een foutje in de beveiligingssoftware ging de software van miljoenen bedrijven plat, waaronder vliegvelden, ziekenhuizen en bedrijven in de financiële sector. De schade wordt op miljarden geschat.

De koers van Crowdstrike ging scherp omlaag en de koers van andere cybersecurityaandelen ging juist omhoog. Later profiteerde de sector van de goede cijfers van Fortinet. Zo konden cybersecurityaandelen zich onttrekken aan de daling van technologiebedrijven. In de duurzame portefeuille zijn met F5, Palo Alto en Gen Digital twee bedrijven uit de sector opgenomen.

• Investeerderspagina van Crowdstrike

Defensieve aandelen

De afgelopen weken nam het risico op de aandelenmarkten toe. In dergelijke gevallen kiezen beleggers voor de veiligheid van defensieve, stabiele bedrijven. In de duurzame portefeuille zitten onder andere Ahold Delhaize, Rogers Communications, Sodexo en Securitas.

Verder werden de cijfers van Ahold goed ontvangen. Het bedrijf heeft moeite om de groeien, maar slaagt er wel in om efficiënter te werken waardoor de winst groeit. Aankomend jaar wordt in de VS een aantal ondermaats presterende winkels gesloten om de marge verder te verbeteren. Beleggers waardeerden het met een koersstijging van 5%.

Het aandeel Rogers had het de laatste maanden moeilijk, maar Rogers herstelde ruim 7% tijdens de turbulente marktperiode. Ook Rogers maakte solide cijfers bekend, waardoor beleggers het vertrouwen terugkregen. Hetzelfde verhaal gold min of meer voor Securitas. De margeverbetering als gevolg van de overname van Stanley vorig jaar wordt steeds meer zichtbaar in de cijfers. Sodexo profiteerde van de marktturbulentie vanwege het stabiele, defensieve karakter van het bedrijf.

Infineon had last van de slechte marktomstandigheden in de afgelopen maand. Als gevolg van de rotatie gingen chipbedrijven in de uitverkoop. Daarnaast vielen de resultaten van concurrenten die ook aan de autosector leveren tegen, wat extra druk voor de koers opleverde. Positief duurzaam nieuws was dat Infineon de grootste fabriek ter wereld voor halfgeleiders voor de energie transitie opende vorige week.

Merck

Ook Merck kreeg een stevige koersdaling te verwerken na de cijfers. In het tweede kwartaal presteerde Merck sterk, vooral vanwege de grote vraag naar het medicijn Keytruda. Merck maakte meer winst dan verwacht in het tweede kwartaal en verhoogde de omzetverwachting voor de rest van het jaar. De winst per aandeel voor het hele jaar werd daarentegen neerwaarts bijgesteld, omdat de kosten van een overname direct in de winst worden verwerkt.

Beleggers reageerden heftig op de neerwaartse bijstelling. Wat mij betreft was de reactie overdreven. De meeste bedrijven boeken een overname als investering waardoor die geen invloed heeft op de winst. De keuze van Merck om de kosten ten laste te brengen van winst is ongelukkig, maar wellicht herstelt de koers.

• Investeerderspagina van de onderneming

Tenslotte presenteerde beurs-en databedrijf CBOE Global Markets solide resultaten en verhoogde de outlook. De koers van het bedrijf bleef al goed liggen vanwege de lage risicograad. De turbulentie op de markten speelde CBOE in de kaart, omdat op dat soort momenten meer wordt gehandeld. Deze combinatie van factoren zorgde ervoor dat het aandeel CBOE de afgelopen maand 8% steeg en een all-time high behaalde.