Beter Beleggen | Extra rendement door spreiding

Voorspellingen verklaren is wijsheid achteraf. Niemand kan met zekerheid zeggen hoe aandelen zich op korte termijn zullen gedragen, toch bestaat er een paradoxale wetmatigheid: hoe langer de beleggingshorizon, hoe groter de voorspelbaarheid.

Amerikaanse statistieken die een mensenleven teruggaan, tonen aan dat wie minstens twintig jaar in aandelen investeert altijd winst maakt. Het jaarrendement van de S&P500 schommelt tussen de 3 en 18%. Helaas gaat deze stelregel in Europa niet altijd op.

Drawdowns te groot

Soms zijn de drawdowns in een tijdspanne van twintig jaar te groot om het piek-dal-verlies uit te wissen, maar pan-Europees schommelt het voortschrijdend jaarrendement van de S&P Europe 350 wel tussen de 2 en 17%. In de twintig jaar tot ultimo 2023 beurden Amerikaanse aandelen een samengesteld jaarrendement van 9,7%; Europese aandelen haalden een jaargemiddelde van 7,1%.

Na periodes van stijgende koersen denken veel beleggers dat ze goed met risico kunnen omgaan. Enkel kijken naar recente rendementen leidt snel tot overmatige risicobereidheid. Niettemin wordt op termijn het nemen van weloverwogen risico meestal beloond met een hoger rendement.

Lees ook Amerikaanse en Europese kwaliteitsaandelen op een dienblad.

Beleggen in aandelen is niet voor iedereen weggelegd. An sich is beleggen niet moeilijk, wat het moeilijk maakt is de omgang met volatiliteit. Diversificatie is een manier om het beleggingsrisico te dempen. In vroeger tijden gebruikten de houders van obligaties aandelen als bron van extra rendement. Tegenwoordig dienen obligaties als stootkussen, voor de ongewenste koersschommelingen van aandelen.

Idee is simpel

Het idee achter diversificatie is simpel. Wanneer de ene activaklasse slecht presteert, doen andere het goed, waardoor u altijd nog rendement maakt. Als belegger streef je naar een zo hoog mogelijk rendement met een zo laag mogelijk risico. Een goed uitgekiende beleggingsportefeuille met laag gecorreleerde vermogenscategorieën leidt vaak tot een eenzelfde rendement, maar tegen een lager risico. Diversificatie, oftewel spreiding over regio’s en diverse beleggingscategorieën, is een eenvoudige manier om de verhouding tussen het rendement en risico te verbeteren.

Wanneer specialisten de voordelen van diversificatie toelichten, doen zij dat meestal niet aan de hand van een neutraal beleggingsprofiel. De vermogensallocatie van de referentieportefeuille bestaat meestal niet uit een mix van 50% aandelen en 50% obligaties, maar uit een 60/40-verdeling. De combinatie van 60% aandelen en 40% obligaties volgt uit de Moderne-portefeuilletheorie van Harry Markowitz.

Risicobereidheid

Als je gaat beleggen moet je vooraf een beeld hebben van je risicobereidheid en -draagkracht. Afhankelijk van hoeveel risico je wilt nemen en hoeveel risico je kunt lopen, stel je een beleggingsportefeuille samen met meer of minder risicovolle beleggingen, zoals aandelen en obligaties. Specialisten spreken in dit verband van een beleggersprofiel.

Lees ook Elke maand dividend

Je vermogensallocatie vloeit dus voort uit je beleggersprofiel en welke verdeelsleutel je ook toepast: na verloop van tijd moet je de beleggingsmix terug in lijn brengen met de normverdeling. Dat heet herbalanceren. Sommige beleggingscategorieën groeien nu eenmaal harder dan andere. In sommige periodes presteren aandelen beter dan obligaties, en in andere periodes doen obligaties het beter.

Extra rendement

Bij het herbalanceren worden beleggingen die het relatief goed hebben gedaan over een bepaalde periode verkocht en wordt de opbrengst ervan herbelegd in activa die minder goed presteerden. De vermogensallocatie van je beleggingsportefeuille is gericht op stabiele vermogensgroei en door te herbalanceren is het mogelijk om extra rendement te maken.

Hoe vaak moet je herbalanceren? In de regel wordt de allocatie tussen meer en minder risicovolle beleggingen jaarlijks terug in balans gebracht, wat bij een neutrale beleggingsportefeuille kan resulteren in een bonus van 1,5% per jaar. De koersschommelingen van de risicovolle assetcategorie zijn hierbij maatgevend. Hoe groter de volatiliteit, hoe hoger het extra rendement.