VS | Volatiele maanden in het verschiet

Na de begin augustus ontstane onrust op de financiële markten en de daaropvolgende koersdalingen, hebben aandelen zich de afgelopen weken flink hersteld. Invesco stelt dat de angst bestaat dat de aandelenmarkten in de weken voorafgaand aan de Amerikaanse verkiezingen in november volatieler zullen zijn dan op andere momenten tijdens de presidentiële cyclus.

De CBOE Volatility Index (VIX) was in zes van de acht voorgaande keren onder of dicht bij het gemiddelde geweest. Alleen in 2000 en 2008 piekte de volatiliteit en ging dit gepaard met een recessie.

Hoop

Invesco vraagt zich af of dat deze keer ook gaat gebeuren. Aan de ene kant zijn er hoopvolle economische ontwikkelingen. Zo stegen de verkopen bij Amerikaanse retailers in juli onverwacht met 1% en verbeterde het consumentenvertrouwen in augustus.

Tegelijkertijd zijn er ook duidelijke economische barsten zichtbaar. In juli kwamen er minder banen bij en steeg de werkloosheid naar 4,3%. Verder hebben vooral consumenten met lagere inkomens moeite om de eindjes aan elkaar te knopen. Uit een recente peiling van de New York Fed blijkt dat de gemiddelde kans dat mensen hun minimale schuldbetalingen in de komende maanden gaan missen is gestegen naar 13,29%, het hoogste niveau sinds april 2020.

Invesco concludeert dat de Amerikaanse economie een recessie kan voorkomen dankzij de verbeterde loongroei en versoepelingen in het monetaire beleid, mits de Fed snel genoeg handelt.