De rol van opkomende markten in de klimaattransitie

Opkomende markten (EM’s) herbergen 86% van de wereldbevolking, zijn goed voor 60% van het mondiale bbp en verantwoordelijk voor ongeveer 75% van de wereldwijde CO₂ uitstoot.

Ontwikkelingslanden en bedrijven in deze regio’s zullen daarom veel kapitaal kunnen mobiliseren en tegelijkertijd een potentiële balans moeten vinden tussen economische groei, CO₂-reductie en het voorzien in de bevolkingsbehoeften op het gebied van gezondheid, onderwijs en financiën. De kapitaalmarkten spelen hierbij een cruciale rol.

Kansen in Public Equity

Publieke aandelen bieden beleggers meerdere mogelijkheden om hun portefeuilles af te stemmen op positieve klimaatimpact zonder dat dit ten koste gaat van het potentiële rendement. Beleggers kunnen zich richten op EM-decarbonisatiethema’s, zoals hernieuwbare energievoorziening en groene gebouwen, of op sectoren waarin emissies notoir moeilijk te reduceren zijn.

Lees ook Opkomende markten | De inhaalslag lijkt begonnen

Meer dan de helft van de bedrijven die zijn opgenomen in de MSCI EM-Index hebben zich gecommitteerd aan het behalen van netto nul emissies. Dit creëert mogelijkheden voor beleggers om kapitaal toe te wijzen aan ‘enablers’ die de klimaattransitie stimuleren door middel van innovatie, en ‘improvers’ die schonere technologieën toepassen om hun CO₂-voetafdruk te verkleinen. Er zijn EM-bedrijven die CO₂-reductietechnologieën leveren aan industrieën met een hoge uitstoot, zoals aluminium en cement.

Thuisbasis

Opkomende markten zijn de thuisbasis voor enkele van ‘s werelds grootste leveranciers van groene energie, zoals water- en zonne-energie. Sommige opkomende markten hebben de early adopters van transportelektrificatie-technologie uit ontwikkelde landen al ingehaald. Meer dan de helft van de elektrische voertuigen (EV’s) op de wegen wereldwijd bevindt zich nu in China. Chinese lokale autoproducenten blijven de gevestigde spelers in de sector voorbijstreven en worden ‘s werelds grootste in verkoop.

Elders ontwikkelen bedrijven zeer innovatieve technologieën om hun auto-industrieën aan te drijven. De meeste personenauto’s die nu in Brazilië worden verkocht kunnen rijden op een mengsel van benzine en ethanol, een biobrandstof uit suikerriet, wat de directe CO₂-uitstoot aanzienlijk verlaagt.

Bovendien zullen landen als Mexico en Zuid-Korea profiteren van het feit dat Amerikaanse bedrijven hun toeleveringsketens naar nabijer gelegen gebieden verplaatsen om verzekerd te zijn van betrouwbare energiebronnen. Een trend die versneld wordt door subsidies in de Inflation Reduction Act en de CHIPS and Science Act. Beleggers die in staat zijn om de huidige uitdagingen het hoofd te bieden, kunnen beleggingskansen vinden in opkomende economieën met een sterk economisch momentum, zoals India, maar ook in landen die tijdelijk tegenwind ondervinden, zoals China.

Actief beheer en engagement

Beleggers kunnen bij duurzaam beleggen in opkomende economieën dezelfde strikte aanpak aanhouden als bij traditioneel beleggen. Het is van essentieel belang om zich bewust te zijn van verhoogde risico’s, zoals financiële risico’s bij energiedistributie, problemen bij landaankoop en land specifieke risico’s in opkomende economieën.

Opinie | Geldstromen van beleggers in opkomende markten nog belangrijker

Entiteiten in opkomende landen hebben wellicht niet de middelen om uitgebreide duurzaamheidsgegevens te rapporteren. Dit gebrek aan data kan leiden tot de perceptie van hoge investeringsrisico’s.

Fundamentele analyses

Beleggers zouden zich hier overheen kunnen zetten door zich te richten op fundamentele analyses en door actief de dialoog aan te gaan met managementteams en beleidsmakers van bedrijven. Het verzamelen van gegevens over emissies en de transitieplannen van bedrijven kan ook de drempel voor investeringen verlagen.

Door samen te werken met vermogensbeheerders die ervaring hebben met zowel opkomende markten als duurzaam beleggen, kunnen impactvolle beleggingsoplossingen worden gevonden voor klimaat-, natuur- en sociale vraagstukken.

Hoewel opkomende economieën bepaalde risico’s met zich meebrengen, kunnen ze ook aanzienlijke beleggingskansen bieden voor mondiale beleggers die zich richten op het stimuleren van klimaattransitie en inclusieve groei binnen opkomende economieën en, in het verlengde daarvan, de wereldeconomie.