Advieswijziging JET | Maaltijdbezorger kan maar niet overtuigen
Maaltijdbezorger en -marktplaats Just Eat Takeaway (JET) ging in de eerste helft van dit jaar verder op de vorig jaar ingezette goede weg. De ebitda steeg tot €203 mln, 42% meer dan in dezelfde periode vorig jaar. Ook de vrije kasstroom eindigde voor het eerst sinds lang in de zwarte cijfers, met €38 mln tegenover -€78 mln in de eerste jaarhelft van vorig jaar.
Geen omzetgroei
Tot zover het goede nieuws. De groei is verder nog steeds niet aangetrokken. De omzet nam niet toe en de transactiewaarde van de bestellingen die via het JET-platform verliepen, dikte slechts met een magere 3% aan.
Verder zit er ook geen groei in het aantal actieve klanten op het platform en ze bestellen ook niet vaker dan vorig jaar. Die uitblijvende groei is vooral een probleem in de twee sterkste regio’s, Noord-Europa en het VK en Ierland. Die krijgen de groeimotor onvoldoende aangezwengeld.
Het aantal orders nam er niet toe en de transactiewaarde steeg er met slechts 6 en 9%. Het vergt aanhoudende investeringen om de groei daar weer op gang te krijgen maar die is uiterst belangrijk om de markt te overtuigen dat een kentering werkelijk is ingezet.
Ondertussen zit de concurrentie niet stil. Delivery Hero en Deliveroo zetten gelijke en op sommige vlakken betere resultaten neer. De sector lijkt dus als geheel een voorzichtige heropleving te beleven, maar de aandelenkoers van JET wordt daar karig voor beloond afgezet tegen de concurrenten. JET blijft met andere woorden het beleggerssentiment volledig tegen hebben.
Advies aandeel Just Eat Takeaway naar ‘houden’
Het geduld bij beleggers is al lang op, en dat begint ook bij mij het geval te zijn. Qua winst is de kentering ingezet, maar bij concurrenten gaat dat nog harder. Bovendien blijft omzetgroei uit.
Just Eat Takeaway heeft enkele jokers zoals beschreven, maar kan de markt niet overtuigen omdat de rapporten telkens elementen bevatten die de twijfels rond het aandeel overeind houden. Vandaar de adviesverlaging voor het aandeel JET naar ‘houden’.
Verder lezen?
Jef Poortmans
Jef Poortmans (1981) behaalde een master internationale politiek aan de Universiteit van Antwerpen. Sinds 2015 werkte hij als journalist voor onder meer de Vlaamse Federatie van Beleggers, Trends Magazine en de Groene Amsterdammer. In 2018 won hij de Citi Journalism Award voor economische verslaggeving voor een artikel over schaduwbanken. Sinds 2019 werkt hij bij Trends magazine waar hij schrijft over beleggen, financiële markten en macro-economie.