Recessiegevaar | Duitsland kan de hele eurozone meesleuren

Analisten van de Japanse zakenbank Nomura denken dat de Duitse economie in een recessie is beland. De economische teruggang in de grootste economie van de eurozone zal naar verwachting drie kwartalen aanhouden.

Het Duitse BBP zal daardoor met 40 basispunten krimpen, waarna een periode van stagnatie zal volgen. Nomura baseert dit op zwakke macro-cijfers aan het begin van het derde kwartaal. Tegen de verwachting in liet de Duitse economie al krimp zien in het tweede kwartaal.

Opleving

Aanvankelijk hadden de analisten nog op een opleving gerekend door herstellende consumentenbestedingen, maar die hoop is vervlogen bij de bank. De Duitse consument zit krapper bij kas dan vóór de corona-pandemie en de werkloosheid loopt in Duitsland relatief snel op.

Voor geheel 2024 rekent Nomura op een krimp van de Duitse economie met 20 basispunten en een groei van 10 basispunten in 2025. Nomura is daarmee een stuk negatiever dan de Bloombergconsensus en de Europese Commissie die beide voor dit jaar nog op een fractionele groei van 0,1 procentpunt rekenen en zelfs 1% voor 2025. De Bundesbank zit op 0,2 procentpunt groei voor dit jaar en 1,0% in 2025.

Stagnatie

Aangezien ook de Franse economie stagneert, zal de zwakte van de twee economische zwaargewichten de groei van het hele eurogebied negatief beïnvloeden. Zuid-Europese landen zullen het naar verwachting wel beter doen dankzij toerisme. Daardoor kan volgens Nomura nog net voorkomen worden dat er voor de eurozone als geheel in 2024 sprake zal zijn van krimp. De analisten denken dat een recessie in Duitsland in combinatie met een inflatie die sneller dan verwacht onder de beoogde 2% geraakt, de ECB ertoe zal brengen de rente sneller en dieper te verlagen.