Bitcoin | Geduld is een schone zaak

Uit een analyse van Bianco Research blijkt dat het totale vermogen in alle spot bitcoin ETF’s na een piek van $62 mrd in juni is gedaald tot $46 mrd, het laagste niveau sinds 12 februari. Daarbij is de instroom van kapitaal in deze ETF’s ook aanzienlijk gedaald. Waar er in de eerste twee maanden na de lancering van deze producten $12 mrd instroomde, was dat in de afgelopen drie maanden slechts $1 mrd.

De gemiddelde handelsomvang nam over dezelfde periode af tot onder $12.000, het laagste niveau sinds maart. Vooraf werd verwacht dat beleggingsadviseurs en vermogensbeheerders de instroom van kapitaal zouden stimuleren. Zij zijn goed voor slechts 9% van alle uitstaande activa en hedgefondsen dragen daar nog eens 12% aan bij.

Hedgefondsen is wat de klok slaat

De resterende 79% is afkomstig van particuliere beleggers. De analyse wijst erop dat een aanzienlijk deel van deze ETF’s in handen zijn hedgefondsen en geconcentreerd in een paar grote fondsen. Dit roept de vraag op of de handelsstrategieën van deze partijen gericht zijn op de lange termijn, zeker omdat het gedrag van particuliere beleggers vooral wordt gedreven door momentum in plaats van een solide aanwezigheid in deze markt.

Lees ook Cryptovaluta’s | Druk op de ketel

Bianco Research merkt op dat spot bitcoin ETF’s – op een gemiddelde aankoopprijs van $61.000 – 16% minder waard zijn geworden en er een ongerealiseerd verlies is van $2,2 mrd. De analist concludeert dat de eerste acht maanden van de spot BTC-handel hebben aangetoond dat institutionele beleggers nog voorzichtig zijn en er meer nodig zal zijn om van bitcoin-ETF’s een succes te maken.

Bianco Research denkt wel dat deze ETF’s omarmd kunnen worden, maar dat dit pas zal gebeuren na de volgende bitcoin-halvering in 2028. Het bureau benadrukt daarom de noodzaak om geduld te hebben.