Exor | Ferrari trekt de kar binnen het investeringsfonds

Exor is de holding van de rijkste familie van Italië en deelde afgelopen week de halfjaarcijfers. Die stelden niet teleur. De familie Agnelli zag de nettovermogenswaarde van Exor in de eerste zes maanden van 2024 met 8,2% toenemen naar €38,3 mrd. De nettovermogenswaarde per aandeel steeg dankzij de inkoop van eigen aandelen met 8,8% iets harder en kwam daardoor uit op  €178,46 (per 30 juni).

Uitblinker binnen de portefeuille was wederom Ferrari. Het aandeel van het Italiaanse luxe sportwagenmerk steeg dit jaar al bijna 40% en vertegenwoordigt inmiddels ook ruim 40% van de totale portefeuille van Exor. Ferrari trekt zich daarmee niets aan van het negatieve sentiment rondom de auto-industrie en luxemerken.

Hoger dan verwacht

De winstcijfers over het tweede kwartaal van Ferrari vielen dan ook hoger uit dan verwacht. Tegelijkertijd steeg de omzet naar €1,7 mrd, wat een toename betekende van 16% ten opzichte van dezelfde periode een jaar eerder. Kijken we naar de schattingen van analisten, dan hangt er zoals gebruikelijk wel een behoorlijk prijskaartje aan luxe en kwaliteit. De geschatte k/w 2025 voor Ferrari bedraagt namelijk 48.

Lees ook Holdings | Drie kansrijke investeringsmaatschappijen

Autoproducent Stellantis, de op een na grootste participatie van Exor, behoort dit jaar dan weer duidelijk niet tot de winnaars. Het aandeel opende maandag fors lager na de aankondiging van een prognoseverlaging voor het lopende boekjaar 2024. Traditionele autofabrikanten kampen met uitdagende marktomstandigheden. Eerder deze maand kwamen Mercedes, BMW en Volkswagen al met een winstwaarschuwing.

• Investeerderspagina van de onderneming

Advies aandeel Exor blijft ‘houden’

De nettovermogenswaarde van Exor schatten we momenteel op €171 per aandeel. Bij de huidige beurskoers van €94,90 bedraagt de korting circa 45%. Het advies blijft ‘houden’.