Redactietips Jeff Thijssen | Een noodzakelijke wissel

De aandelen in  de Belgische holding D’ieteren, die ook deel uitmaakte van de Offensieve portefeuille zijn op 10 september 2024 door mij verkocht aan €218 per aandeel. Aanleiding was een verschuiving in het aandeelhouderschap. Nicolas D’ieteren (Nayarit) zal 16,7% van de aandelen overnemen van zijn neef Olivier Perier (SDGP). Hiermee krijgt Nayarit uiteindelijk 50,1% van de aandelen in handen, dit gebeurt aan een beurskoers van €223,75 per aandeel. De overname van de stukken van SDGP wordt gefinancierd door de uitkering van een superdividend en het aangaan van meer schulden.

In de praktijk betekent dit dat alle aandeelhouders van D’ieteren een dividend gaan ontvangen van €74 per aandeel. Hetgeen neerkomt op ruim 30% van de marktkapitalisatie. Particuliere beleggers dienen daarover 30% dividendbelasting te betalen en daardoor maak ik de inschatting dat er op de korte termijn enige verkoopdruk zal blijven in het aandeel. Een grote groep zal immers de dividendbelasting willen omzeilen.

Hierop heb ik besloten tijdelijk uit te stappen. In de plaats van D’ieteren zal voortaan het Nederlandse technologiebedrijf Nedap deel uit maken van mijn lijstje met redactietips.

Nedap (30 september: €56,00)

Nedap heeft de laatste jaren een goede reputatie opgebouwd op het gebied van softwareontwikkeling en RFID-chips. De onderneming is onder te verdelen in zeven marktgroepen. Healthcare, Live Stock Management, Retail en Security Management zijn daarbij het belangrijkst en naar mijn inschatting verantwoordelijk voor ten minste 75% van de omzet.

Door de jaren heen is Nedap steeds meer een softwarebedrijf geworden. Dat is ook terug te zien in de resultaten. In de eerste helft van 2024 steeg de terugkerende omzet uit software-abonnementen met 20% en is daarmee inmiddels verantwoordelijk voor 39% van de totale omzet. Bij een geschatte k/w 2025 van 15 is het aandeel Nedap naar mijn inschatting koopwaardig.

ASML (30 september: €745,60)

De groeivooruitzichten van de wereldwijde chipmarkt op de lange termijn zien er rooskleurig uit. Het aantal slimme apparaten dat met het internet verbonden is zal alleen maar toenemen en we gaan meer en meer gebruik maken van clouddiensten. Datacenters groeien daardoor als paddenstoelen uit de grond. Daarnaast valt ook een flinke toename in de vraag te verwachten door trends en ontwikkelingen op het gebied van smartphones, militaire toepassingen, energie-efficientie, de gezondheidszorg, cyber security en kunstmatige intelligentie. Een bedrijf dat naar mijn mening hiervan zal profiteren is ASML. Bij de huidige beurskoers van €758,90 komt mijn geschatte k/w 2025 uit op 25. Dat is een aantrekkelijke waardering voor deze monopolist.

TKH (30 september: €37,80)

TKH is een Nederlands technologiebedrijf dat actief is in verschillende groeimarkten. 80% van de omzet is gerelateerd aan trends als elektrificatie, digitalisering en automatisering. Een van zijn divisies is gespecialiseerd in bandenbouwmachines, waar veel vraag naar is. Als wereldmarktleider wist het met deze activiteit de laatste jaren bekende merken aan zich te binden. Pirelli, Goodyear, Michelin en Bridgestone werken alle samen met TKH.

Bekijk alle redactietips

Bij een geschatte k/w 2025 van 9 is het aandeel naar mijn mening momenteel zeer aantrekkelijk gewaardeerd. Ik houd de stukken dan ook stevig vast. In afwachting van een herstel van de beurskoers ontvangen we in de tussentijd een mooi dividendrendement, dat op de huidige beurskoers boven de 4% ligt.

Ik heb een privépositie in alle drie de aandelen.