Ahold Delhaize | Solide basis met driepootconstructie
Ahold Delhaize biedt veerkracht, vooral in economisch onzekere tijden, aangezien het essentiële producten levert waarvan de vraag stabiel blijft, zelfs tijdens recessies. Daarnaast heeft het bedrijf succesvol geïnvesteerd in digitale transformatie en e-commerce, wat het in staat stelt te profiteren van de groeiende trend van online boodschappen.
Dit ‘omnichannel’-model versterkt de concurrentiepositie en biedt groeikansen buiten de traditionele supermarktwereld. Bovendien heeft Ahold een sterke aanwezigheid in zowel Europa als de Verenigde Staten, wat zorgt voor een stabiele inkomstenstroom en geografische diversificatie.
Deze spreiding biedt bescherming tegen regionale economische risico’s en verbetert de efficiëntie en winstgevendheid. Voor beleggers die stabiliteit zoeken, gecombineerd met langetermijngroei en blootstelling aan zowel fysieke als online retail, is het aandeel Ahold Delhaize een solide investering.
Driepootconstructie
Een driepootconstructie bij opties verwijst naar een complexe optiehandelsstrategie die bestaat uit drie verschillende optiecontracten. Deze strategie wordt vaak gebruikt om specifieke risico’s te beheren of om te profiteren van bepaalde marktbewegingen.
Een typische driepootconstructie kan bijvoorbeeld bestaan uit:
1. Een longpositie in een optiecontract (bijvoorbeeld een calloptie), wat betekent dat de bezitter van deze optie het recht heeft om de onderliggende waarde tegen een bepaalde prijs te kopen.
2. Een shortpositie in een ander optiecontract, bijvoorbeeld een calloptie met een hogere uitoefenprijs dan de eerste optie, wat betekent dat de bezitter van deze optie verplicht is de onderliggende waarde te verkopen tegen een bepaalde prijs als de optie wordt uitgeoefend.
3. Een derde optiecontract dat ofwel een calloptie of een putoptie kan zijn, afhankelijk van de specifieke strategie die wordt nagestreefd.
Deze drie poten samen vormen de gehele constructie en kunnen verschillende doelen dienen, zoals het minimaliseren van het risico, het genereren van inkomsten of het profiteren van specifieke marktbewegingen.
Constructie op Ahold
Zo’n driepootconstructie gaan we dus opzetten op Ahold Delhaize. Ahold Delhaize noteert momenteel ongeveer €31. We verwachten een stijging voor 20 december. Dat is de looptijd van de opties die we gaan gebruiken.
We zijn gematigd positief over de koersontwikkeling van Ahold Delhaize en kopen een call met een uitoefenprijs van €30. De optiepremie daarvan is €1,90. De verwachting is dat de koers kan stijgen tot €33 of meer.
Dit nemen we als uitoefenprijs voor de verkochte call. Voor het verkopen (schrijven) van deze optie ontvangen we de optiepremie van €0,35. Daarnaast verkopen (schrijven) we een putoptie met een uitoefenprijs van €29,50. Daar ontvangen we een optiepremie voor van €0,40.
Door de hefboom van deze opties van 100, betalen en ontvangen we 100 keer de optiepremie. In totaal betalen we voor deze constructie: €1,90 -/- €0,35 -/- €0,40 = €1,15 x 100 = €115.
De spread van deze optieconstructie is €3, het verschil in uitoefenprijs (de €30 en €33). De waarde van deze optieconstructie kan nooit meer worden dan €300. Per optieconstructie hebben we €115 betaald. De maximale winst komt daarmee op €185.
Het maximale risico is dat we meer dan de inleg verliezen. Mocht Ahold Delhaize voor 20 december failliet gaan, dan staat de aandelenkoers op 0. Het verlies is dan de uitoefenprijs van de geschreven putoptie, maal de hefboom plus onze investering. Dat bedrag komt op €29,50 x 100 + €115 = €3.065. We gaan er niet vanuit dat het zover komt en we sluiten de positie bij een slotkoers onder de €29,50.
Het breakeven-punt van deze optieconstructie ligt op €31,15. Als we op 20 december exact op deze koers expireren, dan is ons resultaat precies €0.
Voor het aangaan van deze constructie is er een margin nodig. We reserveren hiervoor een bedrag van €400. Dit is het bedrag dat we aanhouden als investering voor deze constructie.
Door de hefboomwerking van opties bedraagt de maximale procentuele winst op deze spread 46%.
Overzicht eerdere opties
Verder lezen?
Bram Voermans
Bram Voermans is al sinds 1987 betrokken bij de financiële wereld. Voermans heeft een universitaire studie accountancy afgerond en hij heeft als registeraccountant gewerkt bij PwC. Daarna was Voermans werkzaam als risk manager en financieel directeur bij bedrijfsonderdelen van Shell. Hij is de bedenker en oprichter van ElkeWeekGeld.nl. Beleggers kunnen daar optietips volgen met rendementen die boven het marktgemiddelde liggen.