Flow Traders | Winstopleving gaat niet helpen

Flow Traders heeft een degelijk kwartaal achter de rug. Het bedrijf maakt op 31 oktober de omzet- en winstcijfers bekend. Vlak voor het eind van het kwartaal organiseert de onderneming gebruikelijk een pre earnings-call om beleggers bij te praten en om te voorkomen dat de financiële resultaten voor al te grote verrassingen zorgen. Vorige week werd bekend dat het handelsvolume van ETF’s en soortgelijke producten op de Europese thuismarkt met 38% is toegenomen. In de Verenigde Staten lag het volume 17% hoger dan een jaar eerder. Het groeitempo bleef in Azië ondanks een heftige koersslinger in Japan beperkt tot 8%.

Publicatie halfjaarcijfers

Flow Traders onderscheidde zich de afgelopen jaren als goede belegging in slechte beurstijden. De handelsinkomsten nemen namelijk enorm toe in periodes van marktonrust. Met een koersstijging van 25% sinds 1 augustus nemen beleggers dan ook deels een voorschot op de impact van een wat turbulenter beursklimaat. In tegenstelling tot het verleden profiteren aandeelhouders niet langer direct mee in stijgende winsten. Bij de publicatie van de halfjaarcijfers heeft Flow Traders aangekondigd dat het dividend voorlopig geschrapt wordt. De afgelopen jaren werd minstens 50% van de winst naar de aandeelhouders doorgeschoven. Over 2020 – het jaar van de coronaschok – werd bijvoorbeeld maar liefst €6,50 uitbetaald. En de dividendschatting voor het lopende jaar lag aanvankelijk op €0,50. De keuze om het dividend op te schorten, kwam het aandeel eind juli op een koersdreun van 21% te staan.

• Investeerderspagina van de onderneming

Aandeel wordt bijgesteld naar ‘verkopen’

De recente opleving biedt beleggers een kans om tegen een wat hogere koers toch afscheid te nemen van het aandeel. Het handelshuis slaagt er onvoldoende in om zich met nieuwe initiatieven op het vlak van onder meer crypto- en grondstofhandel te ontworstelen van de groeiende concurrentie op de markt voor aandelen ETP’S. Met het oog op het degelijke derde kwartaal gaat de prognose voor de winst per aandeel omhoog naar €1,90. Maar ondanks de redelijke waardering (k/w 10,0) is er geen reden het aandeel vast te houden. Het advies wordt bijgesteld naar ‘verkopen’.