Ekopak | Nutsbedrijf heeft alles te bewijzen

De groepsomzet van waterbehandelingsbedrijf Ekopak groeide in de eerste jaarhelft met 129% tegenover dezelfde periode vorig jaar. De reden voor die sprong is de overname van Belgische sectorgenoot GWE in september vorig jaar. Ekopak heeft dus omzet bijgekocht.

In 2022 bedroeg de jaaromzet €18 mln. Dit jaar zal die eindigen tussen de €70 en €75 mln. De overname zorgt ook voor een geografische uitbreiding omdat GWE actief is in Azië, Noord-Amerika en Europa.

Minpunt in de cijfers is dat het doel voor het beloftevolle WaaS-segment (Water-as-a-Service) is teruggeschroefd. Voorheen wilde Ekopak dat opkrikken tot de helft van de totale omzet. Dat is verlaagd naar 25 tot 30%. De niet-WaaS-activiteiten groeiden met 144%, dankzij de overname, maar de ebitda-marge daalde van 12 naar 8%.

Het WaaS-segment is daarentegen niet gegroeid en dook onder de lat van de analistenverwachtingen. Het was goed voor 5% van de totale omzet en 29% van de totale bedrijfskasstroom (ebitda). Ekopak zegt wel een indrukwekkende WaaS-pijplijn te hebben. Een aantal van die projecten zouden vanaf het vierde kwartaal van dit jaar inkomsten moeten genereren.

Operationeel heeft Ekopak heel veel ijzers in het vuur. Zo is er het grote Waterkracht-project dat vanaf 2026 operationeel moet zijn. Daarmee zal het bedrijf afvalwater van huishoudens in Antwerpen omzetten naar proceswater voor bedrijven in de haven. Het Circeaulair-project beoogt hetzelfde, maar op kleinere en meer decentrale schaal. Die lakmoesproef zou begin volgend jaar van start moeten gaan.

• Investeerderspagina van de onderneming

Advies aandeel Ekopak blijft ‘houden’

Ekopak blijft een groeiverhaal dat zijn potentie nog grotendeels moet bevestigen. Het heeft daarvoor heel veel projecten tegelijk op til, maar het wordt een uitdaging die volgens plan uit te voeren. De onzekerheid daarover, samen met de teruggedrongen doelstelling rond WaaS, maakt dat we niet verder gaan dan een houdaanbeveling.