Portefeuille NL | Weer stapje vooruit ondanks klap ASML

Het rendement van onze voorbeeldportefeuille met Nederlandse sectorfavorieten is sinds de laatste tussenstand die wij gaven eind augustus vrijwel gelijk gebleven: van +12,5 % op 22 augustus naar +13,0% met slotkoersen van vorige week donderdag.

Het resultaat van de AEX Total Return (dus inclusief dividend) verslechterde door de koersschade van zwaargewichten ASML en Shell echter van +17,9% naar +16,7%, dus onze achterstand op de benchmark werd opnieuw ietsje kleiner.

De koersklap voor ASML vorige week na de uitgelekte kwartaalcijfers kwam hard aan, maar wij blijven positief over dit aandeel, dat we begin dit jaar in portefeuille namen in plaats van het in 2024 nog meer afgestrafte Besi.

En zes van onze zeven grootste posities – Arcadis, Vopak, SBM Offshore, UMG, Unilever en HAL Trust – waren de afgelopen acht weken het toonbeeld van stabiliteit. En ook bij de fondsen met een lichtere weging waren er overigens nauwelijks verschuivingen.

Stapje vooruit

Slechts drie fondsen deden een noemenswaardig stapje vooruit. CM.com (+4,2%) schroefde vorige week de winstverwachting voor 2024 op van €14-18 mln naar €16-18 mln na een bedrijfsresultaat in het derde kwartaal van €4,7 mln. En KPN – na Arcadis momenteel onze grootste positie – dikte de afgelopen acht weken 6,5% aan. Een duidelijke aanleiding was er niet, KPN publiceert 28 oktober de kwartaalcijfers en is ook een van de toppers in onze Hoogdividendportefeuille.

En ook onze kleinste positie AMG maakte een mooi sprongetje (+8,0%) in acht weken, overigens vanaf de laagste koers sinds vele jaren medio september. Behalve de licht verbeterde marktomstandigheden spelen hierin waarschijnlijk een rol de overnamefantasieën na de acquisitie door Rio Tinto van Arcadium Lithium en de algemene rugwind voor mid- en smallcaps sinds de recent aangekondigde en nog verwachte renteverlagingen door de centrale banken.

Onrustig marktsentiment

Maar behalve dus ASML, CM.com, KPN en AMG bewogen de vijftien portefeuilleaandelen maar nauwelijks de afgelopen weken. De kans is echter groot dat daarin de komende maand verandering gaat komen met de cijferregen die ons te wachten staat en het toch wat onrustige marktsentiment.

Behalve ASR – dat traditioneel alleen halfjaarcijfers en jaarcijfers publiceert – en CM.com, Fagron, en ASML – die hun boeken al hebben geopend – komen alle elf andere fondsen de komende weken met een update.

Vanzelfsprekend gaat daarbij onze grootste aandacht uit naar de publicaties van onze grootste posities, in chronologische volgorde Unilever (24 oktober), KPN (28 oktober), Vopak (30 oktober), Arcadis en UMG (31 oktober), HAL Trust (11 november) en SBM Offshore (14 november). En daarbinnen dan vooral naar UMG, dat immers na de halfjaarcijfers een klap kreeg na de tegenvallende verwachtingen, maar sindsdien ook na een strategie-update qua koers wel weer enig herstel heeft getoond.

Speciale uitkering

Tot aan het einde van het jaar zijn er ook nog vier aandelen in de portefeuille die ex-dividend gaan: ASML op 29 oktober (€1,52 per aandeel), Unilever op 7 november (€0,43 per aandeel) en Vastned in december (€1,70 per aandeel).  Maar het belangrijkste is misschien wel dat OCI vorige week bekendmaakte op 28 oktober ex-dividend te gaan voor een speciale uitkering van € 14,50 per aandeel in het kader van de stapsgewijze ontmanteling van het bedrijf.

Al deze dividenden – van de vijftien aandelen doet alleen CM.com niet zo’n uitkering aan de aandeelhouders – geven mij naast de goede prestaties en vooruitzichten voor onze portefeuillefondsen een goed gevoel over de mogelijkheden voor de Portefeuille NL om in de laatste 2,5 maand van het jaar het rendement met dubbele cijfers vast te houden dat nog steeds op de borden staat. En eventueel de recordstand die nog in augustus werd bereikt, te evenaren.

Potentiële kandidaten

Maar natuurlijk kunnen de komende weken de cijfers over andere factoren ons ook nopen mutaties uit te voeren. Potentiële kandidaten om in portefeuille te nemen, zijn Avantium, Euronext, Sligro, Forfarmers, Nedap, Basic-Fit, Nieuwe Steen en Corbion.

De auteur heeft posities in alle aandelen in de Portefeuille NL.