AkzoNobel schroeft doelen 2024 opnieuw een tandje terug

AkzoNobel heeft in het derde kwartaal 1% meer verf en coatings verkocht dan in dezelfde periode van vorig jaar. Als gevolg van negatieve valuta-effecten daalde de omzet echter met 3% naar €2,7 mrd. De aangepaste ebitda viel als gevolg van oplopende kosten met 5% terug naar €394 mln.

Hoewel de onderneming zelf de verkoopgroei in de schijnwerpers zette, hadden beleggers vooral oog voor de bijgestelde ebitda- en schulddoelstellingen. In een toelichting op de cijfers vertelde topman Grégoire Poux-Guillaume dat de ebitda in 2024 op circa €1,5 mrd uitkomt. Eerder mikte hij op de onderkant van de bandbreedte van €1,5 tot €1,65 mrd.

Werkkapitaal als boosdoener

De verhouding tussen de nettoschuldpositie en de aangepaste ebitda komt dan uit op ongeveer 2,7 in plaats van 2,3. In dit opzicht is het hoge werkkapitaal de indirecte boosdoener. Het vermogen dat AkzoNobel gebruikt voor de operationele gang van zaken, steeg in het derde kwartaal van 17,0% naar 17,7% van de omzet.

Lees ook Europese chemie | Voorzichtig herstel in het verschiet

Voor heel 2024 streeft het bedrijf naar een percentage van 15% en voor de lange termijn is dat 13%. Als de onderneming er daadwerkelijk in slaagt om een deel van het werkkapitaal vrij te spelen, kan er behoorlijk wat ruimte komen voor aandeleninkoop of een dividendverhoging.

• Investeerderspagina van de onderneming

Advies aandeel AkzoNobel blijft ‘kopen’

Datzelfde geldt voor een scenario waarin de maatregelen van Poux-Guillaume het gewenste effect sorteren. Efficiencymaatregelen moeten in 2025 een besparing opleveren van €70 mln. Daarnaast zou het schrappen van tweeduizend banen de kosten met jaarlijks €120 tot €150 mln kunnen doen dalen. In de loop van volgend jaar wordt duidelijk in hoeverre die doelen realistisch zijn en of de maatregelen ten koste gaan van de operationele slagkracht. In afwachting daarvan blijft het houdadvies van kracht.