WDP | Vastgoedreus kondigt afkoeling aan

Pessimistische uitlatingen van WDP over een afkoelende vraag zetten de koers zo’n 5% lager. Want al in 2025 moet de Belgische vastgoedspeler met de focus op logistiek circa 200.000 m² herverhuren, terwijl dit doorgaans maar de helft is. De vrees van de markt is dus dat we wat meer leegstand gaan krijgen bij de vastgoedreus. De hoge bezettingsgraad is altijd de basis geweest van het verhaal waarom beleggers zo verlekkerd zijn op dit aandeel en een van de redenen waarom ze bereid te zijn en blijven om een premie te betalen boven de intrinsieke waarde (NAV).

Zeer degelijke cijfers

Voorlopig is echter niets aan de hand. De bezettingsgraad blijft op een hoog peil (97,8% per 30 september, net zoals op 30 juni). De reële waarde van de vastgoedportefeuille is opgelopen van €6,8 mrd eind vorig jaar tot €7,4 mrd eind september. Dit verklaart mede het herstel van de intrinsieke waarde (NAV) van €19,90 eind vorig jaar naar €20,50 per aandeel.

Het ‘courante’ nettoresultaat (resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening) klom van €217,7 naar €242,7 mln (+11,5%) in de eerste negen maanden van dit jaar. De ‘courante’ winst per aandeel steeg van €1,06 naar €1,09 per aandeel.

Het nettoresultaat (houdt ook rekening met boekhoudkundige meer- en minderwaarden op de vastgoedportefeuille en rente-indekking) klom spectaculair van €0,24 naar €1,38 per aandeel. De verwachtingen voor 2024 worden gehandhaafd. Dat betekent voor dit jaar een courante winst van €1,47 per aandeel, wat een dividend van €1,18 per aandeel mogelijk maakt.

• Investeerderspagina van de onderneming

Advies aandeel WDP op ‘houden’

Het nieuwe groeiplan 2024-’27 (Blend 2027) is opgestart. De daling van de beurskoers naar aanleiding van enige voorzichtigheid richting 2025 doet de premie tegenover de intrinsieke waarde afnemen naar 10%. Een verdere daling van de lange rente in Europa kan ons tot een adviesverhoging bewegen, maar voor nu blijft het advies voor het aandeel WDP op ‘houden’.