SAP | Vol positieve verrassingen

SAP rapporteerde over het derde kwartaal een omzetgroei van 9% tot €8,5 mrd, waarbij de cloudomzet met 27% steeg tot €4,4 mrd. Het Duitse softwarebedrijf heeft zijn omzetdoelstelling voor cloud over heel 2024 verhoogd van €29-29,5 mrd naar €29,5-29,8 mrd.

J.P. Morgan blijft SAP zien als het meest overtuigende aandeel in de Europese softwaresector. De al jaren versnellende groei van het bedrijf uit Walldorf is volgens J.P. Morgan vrij uniek. De analist heeft de winstverwachtingen voor 2024 en 2025 verhoogd en als gevolg daarvan het koersdoel met €40 opwaarts bijgesteld naar €260. Het advies blijft ‘kopen’.

UBS vindt dat SAP wederom een sterk kwartaal achter de rug heeft en het verkoopmomentum aanhoudt. Voor de Zwitsers viel de vrije kasstroom positief op, die sinds het begin van jaar is opgelopen naar meer dan €5 mrd. UBS heeft het koersdoel verhoogd van €222 naar €237 en het advies gehandhaafd op ‘kopen’.

De cijfers van het softwareconcern zaten volgens Berenberg vol positieve verrassingen. De groei van het orderboek bij de cloudactiviteiten vond de analist opnieuw indrukwekkend. Een ander hoogtepunt vindt Berenberg de winstgevendheid en mede daarom zijn de prognoses voor de vrije kasstroom voor 2024 -2026 verhoogd. Het koersdoel is bijgesteld van €220 naar €242 en het advies luidt ‘kopen’.

DZ Bank vindt eveneens dat SAP verraste met zijn winstgevendheid en heeft het koersdoel opgetrokken van €175 naar €202. Het advies blijft ‘houden’, omdat de koersontwikkeling van de afgelopen maanden en de marktreactie op de recent kwartaalcijfers meer gestoeld is op de hype rond AI dan een fundamentele onderbouwing. Daarbij vindt DZ Bank het DAX-plafond van 15%, dat bepaalt hoe hoog het maximale gewicht van een individueel bedrijf in de index mag zijn, een negatieve factor voor de aandelenkoers van SAP.

Ook ‘houden’

Oddo BHF stelt dat de uitstekende prestaties van SAP vooral te danken waren aan de moderniseringscyclus richting S/4 Cloud en het volledige effect van het herstructureringsplan. Dat het softwarebedrijf zijn omzetdoelstelling slechts licht heeft verhoogd, wijt de analist aan de onzekere macro-economische omstandigheden.

• Investeerderspagina van de onderneming

Oddo BHF is niettemin van mening dat het aandeel de komende weken goed kan blijven presteren dankzij de zichtbaarheid die het bedrijf heeft geboden voor de prestaties in zowel 2024 als 2025. Oddo BHF heeft zijn ramingen voor de winst per aandeel voor 2024-2026 met meer dan 3% verhoogd en zodoende is het koersdoel van €200 naar €216 gegaan. Het advies voor het aandeel SAP blijft ‘houden’.