Aandelen | Europese markt heeft de voorkeur

Hoewel de verwachtingen voor de economie van de eurozone allesbehalve rooskleurig zijn, blijft DWS optimistisch over Europese aandelen. Deze zijn volgens de vermogensbeheerder aantrekkelijk gewaardeerd, met een koers-winstverhouding die gemiddeld 40% lager ligt dan die van Amerikaanse aandelen.

DWS ziet met name kansen voor Europese small- en mid-caps. Een verder dalende rente en inflatie in combinatie met een stabiliserende economische groei, kan ertoe leiden dat de winstgroei in de komende twaalf maanden 11% bedraagt bij een koers-winstverhouding van 14. Voor de grotere Europese bedrijven rekent DWS op een winstgroei van 5%.

VS positief

In de VS waren de meest recente economische data voor DWS een positieve verrassing en dan met name het aantal nieuwe banen. Toch zijn er wel drie zaken nodig voordat de analist echt positief wordt over Amerikaanse aandelen. Allereerst moet het consumentenvertrouwen verbeteren, ten tweede moeten de renteverlagingen van de Fed niet de zorgen over een hogere inflatie aanwakkeren en ten derde moeten bedrijven die fors investeren in AI niet te maken krijgen met grote tegenslagen.

Vooralsnog blijft DWS voorzichtig over Amerikaanse aandelen. Zelfs als de grote techbedrijven voldoen aan de verwachtingen en een sterke winstgroei realiseren, lijkt het opwaarts potentieel beperkt. De vermogensbeheerder geeft de voorkeur aan de Amerikaanse gezondheidssector vanwege de innovatieve groei die en daarbij passende waarderingen.

Japan

Japanse aandelen verleggen de focus van het traditionele oppotten van geld naar het terugkopen van aandelen. Dit kan volgens DWS een positief effect hebben op de aandelenmarkt. De vermogensbeheerder blijft wel voorzichtig, omdat afgewacht moet worden welke impact de yield spread tussen de VS en Japan gaat hebben op de yen.

Bekijk ook Japanse small caps | Inhaalslag is nog lang niet voltooid