Amazon | Aantrekkende omzet, marges én koers
Amazon draait op twee snelheden. De belangrijke kleinhandelstak (83% van de omzet) kent een beperkte groei en relatief lage marges en de cloudafdeling Amazon Web Services (AWS) tekent voor amper 17% van de omzet, maar realiseert wel 60% van de operationele winst op groepsniveau.
Tussen juli en september klom de totale omzet met 11% op jaarbasis naar $158,9 mrd. Dat cijfer lag $1,7 mrd boven de gemiddelde analistenverwachting. De netto winst lag met $1,43 per aandeel ruim de helft hoger dan een jaar eerder en een kwart boven de prognoses.
Concurreren met Temu
De retailafdeling moet afrekenen met concurrentie van goedkope Chinese webwinkels als Temu. Klanten kopen ook meer laaggeprijsde producten. Amazon slaagde er wel in om meer klanten aan zich te binden door in te zetten op een efficiënter bestelproces en snelle leveringen. De Noord-Amerikaanse retailactiviteiten (60% van de omzet) groeiden met 9% en realiseerden een operationele marge van 5,9%. De internationale (23% van de omzet) retailomzet klom met 12% en de marge (3,6%) was positief tegenover nog een operationeel verlies vorig jaar.
De meeste ogen waren gericht op AWS waar de omzet met 19% groeide. Dit cijfer ligt lager dan bij Google Cloud (+35%) en Microsoft Azure (+33%) maar AWS is wel een stuk winstgevender met een operationele marge van 38%, flink boven de verwachte 33%. Ook Amazon investeert fors in kunstmatige intelligentie om zijn clouddiensten aantrekkelijk te houden en marktleider te blijven.
Advies aandeel Amazon blijft ‘verkopen’
Amazon noteert tegen 39 en 33 keer de verwachte winst van dit en volgend boekjaar en 40 keer de vrije kasstroom van de voorbije 12 maanden. Dat is heel pittig en het feit dat het aandeel tegen een technische weerstand botst en oprichter Jeff Bezos de voorbije maanden massaal aandelen van de hand deed, maakt dat ik het verkoopadvies voor Amazon handhaaf.
Verder lezen?
Koen Lauwers
Koen Lauwers (1975) is master in de handels- en consulaire wetenschappen en heeft een aanvullende master in de Bedrijfsinformatica (Vrije Universiteit Brussel). Hij startte in 1999 als analist technologie-aandelen en doet als onafhankelijk financieel analist aan beleggingsresearch voor verschillende marktpartijen. Koen heeft een brede kijk op de financiële markten en is met name gespecialiseerd in grondstoffen, valuta's, macro-economie en geopolitieke evoluties.