Ahold Delhaize | Voorspelbare en stabiele waarde

De koers van Ahold Delhaize stond na publicatie van de kwartaalcijfers op 6 november al snel 8% hoger, om met 3,6% winst de dag uit te gaan. De publicatie kwam op de dag waarop duidelijk werd dat Donald Trump de verkiezingen heeft gewonnen. De daarop sterk aantrekkende dollar zal een van de oorzaken van de sterke koersstijging zijn, aangezien Ahold Delhaize twee derde van de omzet uit de Verenigde Staten haalt.

De kwartaalcijfers waren in ieder geval in orde en licht beter dan verwacht. De omzet bedroeg €22,0 mrd, wat een plus van 1,0% tegen constante valutakoersen betekende en -0,2% als die wel meegenomen worden. In het licht van de weggevallen tabaksomzet ten opzichte van een jaar geleden, wat een impact van -3,3% had, is dit prima.

Daarnaast is de ontwikkeling van de operationele marge een van de belangrijkste parameters. Die steeg 0,1 procentpunt en kwam uit op 3,9%, gedreven door lichte verbetering in Europa, terwijl deze in de Verenigde Staten gelijk bleef.

Voor heel 2024 handhaafde Ahold Delhaize de doelstellingen. De operationele marge zal minstens 4,0% bedragen, de onderliggende winst per aandeel uitkomen rond het niveau van 2023 en de vrije kasstroom op zo’n €2,3 mrd. Hierop kondigde Ahold Delhaize alvast een aandeleninkoopprogramma ter waarde van €1 mrd aan voor 2025, wat in de lijn met de afgelopen jaren ligt.

• Investeerderspagina van de onderneming

Advies aandeel Ahold Delhaize op ‘houden’

Met een geschatte winst per aandeel van €2,55 voor 2024 bedraagt de huidige koers-winstverhouding 12,6. Dat is een redelijke waardering, maar niet met veel opwaarts potentieel. Met de komende jaren een gelijkblijvende of licht stijgende winst per aandeel, aangevuld met een dividendrendement van momenteel 3,6% behoudt het voorspelbare aandeel Ahold Delhaize het houdadvies.

De auteur heeft een positie in het aandeel