Updates

Aandelen Nederland

OCI

Advies
houden
Aandelen Nederland

TKH

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Aperam

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Aalberts

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Euronext

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Adyen

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Nestlé

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Amazon

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

ASMI

Advies
houden
Aandelen Nederland

Fugro º

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Corbion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Universal Music Group

Advies
houden
Aandelen Nederland

ING

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Alphabet

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Arcadis

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Vopak

Advies
houden
Aandelen Nederland

KPN

Advies
houden
Aandelen Nederland

Philips

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Sanofi

Advies
kopen

Actueel advies

Advies Michiel Pekelharing, 11 nov 10:21

Euronext | Voorzichtige ebitda-doelstelling stelt teleur

0 0 Leestijd ongeveer

Vlak na de publicatie van goede derdekwartaalcijfers heeft Euronext de strategische plannen voor de komende jaren ontvouwen. Daarbij trok met name de wel heel voorzichtige winstprognose de aandacht.

De omzet van Euronext is in het derde kwartaal met 10% toegenomen naar €396,3 mln. Met name de groei van inkomsten uit obligatie-, valuta- en energiehandel sprong eruit. In elk van deze segmenten nam de vergelijkbare omzet met minstens 20% toe. Zoals gebruikelijk slaagde het beursplatform er heel goed in om de kostenstijging in de hand te houden.

De aangepaste operationele kosten liepen miniem op van €153,6 naar €154,6 mln. Hierdoor vertaalde de omzetstijging zich in een naar verhouding beduidend grotere onderliggende ebitda-toename: +15% naar €245,8 mln. De aangepaste nettowinst steeg met 23% naar €180,8 mln.

Innovate for Growth 2027

De beleggersdag die kort op de cijferpublicatie volgde, roept de vraag op of dit positieve hefboomeffect in stand blijft. Met strategisch plan ‘Innovate for Growth 2027’ mikt de onderneming op een groei van omzet en ebitda van minstens 5%. De omzetgroei impliceert een versnelling van het vorige streefniveau van 3% à 4%. De koersdaling van 2% wijst erop dat beleggers vooral oog hadden voor de weinig ambitieuze ebitda-doelstelling.

Er zijn echter twee argumenten om de koopaanbeveling te handhaven. Een verdere diversificatie van de inkomsten naar niet-marktgerelateerde activiteiten is een speerpunt van de nieuwe strategie. Een meer voorspelbare resultaatontwikkeling geeft de waardering (k/w 16,1 voor volgend jaar) wat opwaarts potentieel. Daar komt bij dat het bedrijf de eigen verwachtingen vaak ruim overtreft.

Advies aandeel Euronext op ‘kopen’

Euronext handhaaft het doel om de helft van de nettowinst als dividend (2,8% rendement) uit te keren. De deur wordt opengezet om overkapitaal met aandeelhouders te delen. Het bedrijf begint met de inkoop van €300 mln aan eigen aandelen. Ondanks de wel heel voorzichtige ebitda-doelstelling is sectorfavoriet Euronext onverminderd koopwaardig.

Strategische doelen Euronext 2024-2027 2020-2024
Omzetgroei ruim 5% 3% tot 4%
Aangepaste ebitda-groei ruim 5% 5% tot 6%
Dividend 50% nettowinst plus eventueel speciale winstdeling 50% nettowinst

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Ontdek Beleggers Belangen nu vanaf €10,75 per maand. Bent u nieuw en wilt u eerst meer informatie? Klik dan hier! 

 Bekijk onze abonnementen hier!
Meer uitleg over inloggen? Lees de FAQ