Disney | Nieuw tijdperk dankzij explosie aan populair materiaal
Het waren geen doorsnee resultaten, maar een vooruitblik op de komende jaren. En die prognose mocht er zijn: Disney verwacht in 2026 en in 2027 een winstgroei in de dubbele cijfers. De motor achter deze groei is de explosie van populaire films en series, met veelbelovend nieuw materiaal op komst.
In de jaren vóór 2023 had Disney weinig te bieden aan aandeelhouders. Het bedrijf investeerde zo veel dat de vrije kasstroom, het bedrag dat overblijft na alle uitgaven en investeringen, praktisch nul was. Dit betekende een vrije kasstroomrendement van 0%.
Koers reageert
Maar in 2023 veranderde alles. Disney paste zijn beleid drastisch aan: investeringen werden teruggeschroefd, kosten verlaagd, en het gevolg was dat de vrije kasstroom snel begon te groeien. Toch bleef de beurskoers opvallend stil. Terwijl beleggers dit grotendeels negeerden, steeg het vrije kasstroomrendement gestaag van 1% in het tweede kwartaal van 2023 naar 2% in het derde kwartaal, 3% in het vierde kwartaal, en uiteindelijk 5% in het eerste kwartaal van 2024. Pas nu lijkt de markt wakker te worden.
Wat betekent dat rendement van 5%? Het komt erop neer dat een belegger die Disney koopt, jaarlijks 5% in cash verdient. En er is meer: als beleggers Disney aantrekkelijker gaan vinden en het rendement bijvoorbeeld naar 2,5% daalt, kan de koers verdubbelen. Dit vooruitzicht vormt het fundament onder ons koopadvies voor Disney.
Aandeel Disney blijft aantrekkelijk
Door de recente koersstijging is het vrije kasstroomrendement inmiddels gedaald naar 4%, maar Disney blijft een aantrekkelijk aandeel. De waardering kan verder oplopen, en de verwachte dubbelcijferige winstgroei maakt het aandeel extra interessant.
De auteur heeft aandelen Disney
Karel Mercx
Karel Mercx (1981) is sinds 1 september 2015 beleggingsspecialist bij Beleggers Belangen. Hij werkte tussen 2007-2013 ook al voor Beleggers Belangen in de functie van redacteur. In de jaren 2013-2015 was Karel als beleggingsspecialist actief voor broker Lynx. Karel is een bekend gezicht in het beleggerslandschap. Zo was hij in 2015 beleggingsspecialist bij het RTLZ beursspel en kreeg hij in 2014 de titel beurstwitteraar van het jaar. In 2013 won hij het grootste online beleggersdebat van Nederland. Sinds 2013 zit Karel in het financiële panel van dagblad NRC, waar hij commentaar geeft in de zaterdagkrant op een stelling van de redactie. Verder is hij regelmatig in het land om lezingen te geven. Bij Beleggers Belangen beheert hij samen met Stephen Hendriks de defensieve portefeuille. Zijn favoriete beleggingen zijn aandelen van bedrijven die jaarlijks het dividend verhogen met een percentage dat hoger ligt dan inflatie. Naast beleggingsspecialist van Beleggers belangen is Karel ook hoofdredacteur van VoorMorgen.Nu, een platform dat zich richt op werk & carrière, pensioen, wonen en sparen & beleggen. Verder maakt hij al jarenlang elke maand een presentatie waarin hij vertelt wat er de komende maanden op de beurs te verwachten valt.