HSBC | Europese bank gaat topjaar 2024 mooi vervolg geven
HSBC maakt een sterk 2024 door. De grootste Europese bank stevent af op een winst die net iets hoger ligt dan in recordjaar 2023. Sinds de jaarwisseling is de beurskoers met 14% gestegen. Dankzij een speciale uitkering ligt het dividend ruim een derde hoger dan vorig jaar.
De maatregelen die de begin september aangetreden topman George Elhedery doorvoert, wijzen op een minstens even sterk 2025. Bij de presentatie van derdekwartaalcijfers kondigde hij een grote reorganisatie aan, waarbij het aantal divisies toeneemt van drie naar vier. Hierdoor krijgt het bedrijf een meer overzichtelijke structuur.
De wereldwijde commerciële en investment banking-activiteiten worden gecombineerd in een nieuwe tak. Daarnaast trekt Elhedery met het oprichten van aparte divisies voor HSBC UK en Hongkong een duidelijke streep tussen oost en west. Zo komt hij tegemoet aan de wens van grootaandeelhouder Ping An, die de bank zelfs volledig wilde opsplitsen.
Trump en China
De nieuwe bedrijfsstructuur kan voordelig uitpakken als de spanningen tussen China en het westen oplopen tijdens het presidentschap van Donald Trump. Als onderdeel van de reorganisatie lijkt Elhedery ook het mes te zetten in de managementslagen. Met name in het Verenigd Koninkrijk staan veel banen in het middensegment op de tocht. Zo wordt voorkomen dat een daling van de netto rente-inkomsten straks hard doorwerkt in de winstgevendheid.
Ten slotte legt Elhedery de focus met de nieuwe divisie International Wealth and Premier Banking meer op dienstverlening aan zeer vermogende particulieren. Dit segment vormt een betere basis voor structurele groei dan de netto rente-inkomsten, die meedeinen op de renteontwikkelingen.
Vorig jaar was Azië goed voor meer dan de helft van de instroom in de divisie Wealth and Personal Banking. Onder meer dankzij de sterke groei in dit segment namen de commissie-inkomsten in het derde kwartaal met 33% toe tot $6,4 mrd. Dat is 37% van de totale baten. HSBC is hierdoor minder gevoelig voor een omslag in het renteklimaat dan andere Europese banken, die voor 75% tot 80% van de baten afhankelijk zijn van netto rente-inkomsten.
Advies aandeel HSBC blijft ‘kopen’
De winst per aandeel ligt zowel in 2024 als volgend jaar op minstens $1,25. Maar de k/w van 7,2 kan dankzij de kostenmaatregelen van Elhedery en de meer voorspelbare resultaatontwikkeling oplopen richting 8 à 9. Samen met het dividendrendement (8,5%) en de dollarrugwind maakt dat sectorfavoriet HSCB ook in 2025 tot een aantrekkelijke belegging.
| HSBC in cijfers | 2024 (prognose) | 2023 |
| Totale baten | $66.500 mln | $66.058 mln |
| Nettowinst | $23.250 mln | $22.432 mln |
| Dividend per aandeel | $0,82 | $0,61 |
Verder lezen?
Michiel Pekelharing
Michiel Pekelharing (1976) schrijft sinds midden jaren ‘90 voor Beleggers Belangen, waar hij begon als junior (internet)redacteur. Inmiddels werkt hij als freelance financieel journalist. Naast zijn werk voor Beleggers Belangen is hij onder meer actief als hoofdredacteur van FondsNL. Michiel is gespecialiseerd in de aandelensectoren (bio)Chemie, Handel (zakelijk) en Industrie, en schrijft daarnaast veel over de ontwikkelingen op het vlak van beleggingsfondsen en ETF’s, gestructureerde producten en grondstoffen.