Dividendportefeuille | Deere eindelijk op stoom en een nieuwe aankoop

Na een uitstekende week met een handjevol kleine dalers en een paar grote positieve uitschieters staat de Dividendportefeuille dit jaar op een winst van 19,1%. Het totaalrendement sinds de start is 454,1%, wat betekent dat de hoogste stand ooit van een paar weken geleden voor het grijpen ligt. Drijvende kracht achter het rendement blijven de Amerikaanse aandelen; met een weging van nu 72,8% zijn die bepalend voor het rendement.

Ook op weekbasis kwamen de grote uitblinkers allemaal uit de VS, aangevoerd door Deere & Co dat 15% opveerde en een nieuwe all time high bereikte na publicatie van de jongste (vierde)kwartaalcijfers. Die waren dankzij kostenbesparingen aanzienlijk beter dan verwacht met een winst per aandeel van $4,55 tegen de consensus van $3,87. Wel blijven de vooruitzichten voor met name de verkoop van landbouwmachines zwak, die zijn immers afhankelijk van de inkomensontwikkeling van boeren. Deere verlaagde de prognose voor 2025 tot een verwachte winst van $5 tot $5,5 mrd, tegen $5,93 mrd waar analisten mee rekenden.

Dat het aandeel zo omhoog knalt is denk ik vooral ook het gevolg van de prima fundamenten van dit kwaliteitsaandeel. Voor de Dividendportefeuille kijk ik niet naar kwartaalcijfers en ontwikkelingen op korte termijn. Ik kocht Deere vanwege de ijzersterke kasstroom, de sterke dividendgroei en de massale inkoop van eigen aandelen. De koers volgt uiteindelijk wel en dat is precies wat nu ook gebeurt. Andere grote uitblinkers deze week waren de (woning)bouwgerelateerde aandelen Owens Corning en nieuwe aankoop Carlisle, die met 7 tot 8% winst ook rond recordstanden noteren.

Hexpol voor Arkema

Deze week voer ik ook een nieuwe wijziging door. Het zeer teleurstellende Franse speciaalchemiebedrijf Arkema moet ondanks de op het oog zeer lage waardering en prima onderliggende fundamenten toch het veld ruimen. Arkema werd in juni 2018 gekocht en leverde sindsdien helemaal niets op: uiteindelijk stond er zelfs een negatief rendement van 9,3% bij de verkoop. Dat is zonde, want zelfs in de cyclische chemiesector waren er de afgelopen jaren verschillende aandelen die het aanzienlijk beter deden, waaronder portefeuilleaandeel Eastman Chemical.

De vervanger van Arkema komt wel uit dezelfde hoek via het Zweedse Hexpol, dat deze week één van de drie aandelen in het Verhaal van de Week over speciale dividenden is. Hexpol genereert aanzienlijk hogere marges, biedt een hoger dividendrendement en trackrecord en zorgt simpelweg beter voor zijn aandeelhouders. Voordeel is dat ook Hexpol, dat wordt gekocht op een koers van SEK 107,50 dit jaar, net als de meeste sectorgenoten ook op verlies staat.

Sinds juni 2018, toen Arkema werd gekocht, verdubbelde de Dividendportefeuille bijna van €277.000 naar €554.000 nu. De underperformance van Arkema verklaart ook de zeer kleine weging van 1,1% op het moment van verkoop. Ik heb er alle vertrouwen in dat Hexpol de komende jaren wel een positieve bijdrage zal leveren aan het totaalrendement van de Dividendportefeuille.