Beter Beleggen | Vooruitblik op 2025
Het is moeilijk te zeggen waar de S&P500 eind volgend jaar staat. De meeste banken voorspellen voor 2025 een positief jaar. Naar verluidt noteert de beursgraadmeter van de 500 belangrijkste bedrijven uit de Verenigde Staten over twaalf maanden op 6658 punten. Dat zijn er 689 meer dan nu, een stijging van 11,5%, maar ook 224 basispunten (2,24%) meer dan het historisch gemiddelde van de afgelopen vijftig jaar.
In Europa ging het feestje van eindejaarsvoorspellingen in de nasleep van internetzeepbel als een nachtkaars uit. Zelfs de ooit zo populaire NOVA-top vijf deemsterde na de Grote Recessie weg. Aan het einde van een kalenderjaar mocht een selecte krans van beleggingsexperts in het actualiteitenprogramma NOVA (oorspronkelijk gemaakt door de NOS en de VARA) vertellen welke vijf aandelen uit de AEX het komende jaar het beste zouden gaan doen.
Het gemiddelde van analisten
Analistenadviezen kunnen helpen bij het voorspellen van eindjaarstanden. Door het koersdoel te vermenigvuldigen met het gewicht van elk aandeel in de index en dit te relateren aan de huidige stand van de referentiegraadmeter, kan men inschatten wat de index gaat doen. Het koersdoel is het prijsniveau dat een aandeel naar verwachting (veelal) binnen een termijn van twaalf maanden kan bereiken. Dus wanneer men nu alle koersontwikkelingen op een rij zet, schetst dit een beeld van de verwachte indexstand van eind volgend jaar.
Het gemiddelde koersdoel van aandelenanalisten doet vermoeden dat de AEX in 2025 de psychologische barrière van duizend punten zal slechten en het jaar uitgaat rond de 1080 punten. Dat komt neer op een winst van 22,9%.
Eenzelfde exercitie met de aandelen van de Belgische hoofdindex resulteert voor de Bel20 in een stand van 5002 punten, wat neerkomt om een plus van 18,3%. Bij de Franse hoofdindex geeft de hoogrekening een prognose van 8871 punten, wat voor de CAC40 neerkomt op een stijging van 22,3%. De rekenoefening met Duitse aandelen voorspelt een slotstand van 21.944 punten, een stijging van 13,6% voor de DAX.
Door de bank genomen, mag u ervan uitgaan dat aandelen in de eurozone in 2025 met 16,2% zullen stijgen tot het niveau van 5563 punten. Als de prognose op basis van het gemiddelde koersdoel bewaarheid wordt, dan zal de Euro STOXX 50 na 25 jaar eindelijk afrekenen met zijn all-time high van 5464 punten uit het illustere jaar 2000. Het feestje van de internetzeepbel ging toen in maart als een nachtkaars uit.
Stier en beer
De hierboven geschetste eindjaarsvoorspellingen gaan uit van het gemiddelde koersdoel en kunnen worden beschouwd als het basisscenario voor 2025. Aan de hand van de hoogste en laagste koersdoelen van aandelenanalisten kan men ook contouren schetsen van bullcase- en bearcase-scenario’s, mits de koersdoelen gelijktijdig aangetikt worden.
In de bullcase, het beste scenario, komt men bij de AEX op een koersdoel van 1354 punten, een duizelingwekkende stijging van 53,9%. De bearcase, het doemscenario, voorspelt echter een daling tot 825 punten, een daling van 6,2%.
Lees ook Trump en de VS | Drie kanttekeningen bij de euforie
Bij de Bel20 spiegelt de bullcase met een prijsniveau van 6016 punten een winst van 42,3% voor. Maar als de Belgische aandelenmarkt het pad van het de bearcase volgt, dan waarschuwt het doemscenario voor een daling tot 3526 punten, een min van 16,6%.
De hoogste koersdoelen van de CAC40 zinspelen op een bullcase van 10.815 punten. Dat komt neer op een plus van 49,1%. De prognose op basis van de laagste koersdoelen preludeert op een stand van 6923 punten, een verlies van 4,6%.
Wat de DAX betreft, laat de bullcase uitschijnen dat de index in 2025 met 41,4% tot het niveau van 27.330 punten zou kunnen stijgen. De bearcase onderschrijft een daling van 19,1% tot het niveau van 15.624 punten.
Europees
De tijd zal het leren, maar een en ander betekent dat de bullcase en bearcase van de Euro STOXX 50 voor Europese aandelen resulteert in eindejaarsvoorspellingen van respectievelijk 6773 en 4236 punten. In procenten komt dat neer op een winst van 41,4% en 11,5% verlies.
