Duurzaam in 2025 | 3 x 5 kanshebbers voor het nieuwe jaar

Het nieuwe jaar staat weer voor de deur. Traditiegetrouw doen beleggers dan voorspellingen voor het aankomende beleggingsjaar. Ook aan mij wordt gevraagd van welke aandelen ik in 2025 de meeste kansen toedicht. Omdat ik weet dat er het aankomende jaar allerlei onverwachte dingen gaan gebeuren, wil ik bij de lezer benadrukken dat de lijst met aandelen die ik momenteel de meest interessante vind, dynamisch is en periodiek verandert. Wilt u op de hoogte blijven van die veranderingen, volg dan de Duurzame portefeuille.

Voor de keuze van de aandelen baseer ik mij op enkele vaste criteria: stabiele winstgroei, aantrekkelijke waardering en een momentum dat draait van negatief naar positief. De aandelen die ik momenteel interessant vind, zitten in de Duurzame portefeuille. Laten we dus eerst eens kijken naar aandelen uit die portefeuille die het best scoren op stabiele winstgroei.

De vijf snelste groeiers

Chart Industries is een van snelste groeiers in de portefeuille. De producten die het bedrijf produceert voor energietransitie – zoals technologie voor LNG, waterstof en CO2-afvang – zijn veel gevraagd. Het management verwacht dat de winst per aandeel de aankomende jaren met ruim 40% zal toenemen. Analisten zijn voorzichtiger, maar verwachten toch ook krap 30% winstgroei. Ondanks de koersstijging van Chart in het vierde kwartaal is het aandeel niet extreem duur.

• Investeerderspagina van de onderneming

Cybersecurityspecialist Palo Alto is een andere snelle groeier. De strategiewijziging om vooral complete platformen te verkopen is succesvol en zorgt ervoor dat de groei de aankomende jaren doorzet. Het bedrijfssmodel van Palo Alto is goed schaalbaar. Het aandeel is wel stevig gewaardeerd.

Ook Alphabet haalt de top 5 van groeiers. Dochter Google zag stabiele groei bij de gelijknamige zoekmachine en YouTube en snellere groei bij de cloudactiviteiten. De tak Waymo trok $5,6 mrd aan om de uitrol van zelfrijdende taxi’s naar nieuwe steden te financieren.

De koers van Alphabet heeft wat onder druk gestaan als gevolg van een rechtszaak over misbruik van de monopoliepositie van de zoekmachine, waardoor het aandeel relatief aantrekkelijk gewaardeerd is. Na de verkiezing van Trump lijkt de angst minder te worden voor vergaande maatregelen tegen Google, zoals gedwongen verkoop van de Chrome-browser. De koers veerde in december dan ook op.

Andere stabiele groeiers met een schaalbaar bedrijfsmodel zijn Corpay en Sage Group. Voor beide bedrijven wordt rond de 10% omzetgroei verwacht. Omdat de kosten redelijk stabiel zijn, neemt hun marge toe en ligt de verwachte winstgroei daar ruim boven.

De vijf laagst gewaardeerde

Een andere invalshoek is aandelen te beoordelen op hun waardering. Het laagst gewaardeerde aandeel in de portefeuille is Everest Group, waarvoor minder dan 7 keer de winst wordt betaald. De lage waardering heeft te maken met het risico van de herverzekeringsactiviteiten: het resultaat kan fors beïnvloed worden door schade van natuurgeweld. Everest is de afgelopen jaren echter behoorlijk gegroeid in complementaire activiteiten, waardoor in mijn optiek het risico minder wordt.

Ook de Nederlandse verzekeraar NN Group heeft een aantrekkelijk prijskaartje. Gezien de stabiliteit, de mogelijkheden voor winstgroei en het hoge dividend, zou de waardering best wat hoger mogen. Rogers Communication is nog zo’n goedkoop ogend aandeel.

Hoge investeringen, ruzie tussen de familieleden die een groot deel van het stemrecht bezitten en tegenvallende groei hebben de koers en daarmee de waardering onder druk gezet. Mogelijk zet Rogers de media- en sportactiviteiten in 2025 in de etalage, waardoor een deel van de waarde zichtbaar wordt die nu verborgen is.

Borgwarner en Incyte completeren de top 5 van laagst gewaardeerde aandelen. Toeleverancier Borgwarner had de afgelopen jaren last van de tegenvallende autoverkopen. En biotechaandeel Incyte ging na de publicatie van kwartaalcijfers sterk omhoog, maar zakte later toch weer terug op de beurs toen bekend werd wie de nieuwe minister van Gezondheidzorg wordt in de VS (Robert F. Kennedy jr. staat bekend om zijn scepsis ten aanzien van de sector).

Incyte heeft echter een veelbelovend productpalet, waar beleggers bij een succesvolle uitvoering van de strategie waarschijnlijk een veel hogere waarde aan zullen toekennen dan nu in de koers is verwerkt.

De vijf met mogelijk omslag in momentum

Tenslotte heb ik gekeken naar aandelen waarvan het negatieve momentum in 2025 ten goede kan draaien. Enphase Energy, dat omvormers maakt voor zonnepanelen en batterijopslag, had begin 2023 een verwachte groei van 40% per jaar. In 2024 was zelfs sprake van een omzetkrimp.

Wanneer de markt voor zonne-energie en batterijen weer aantrekt, kan het tij weer snel keren voor Enphase. Analisten verwachten 14% omzetgroei in 2025 en ruim 20% in de volgende jaren. De winst stijgt dan nog sneller.

Ook voor Merck verwachten analisten dat de winst in 2025 fors stijgt. In het geval van de farmaceut heeft dat ermee te maken dat die sommige kleinere overnames direct als kosten boekt op de balans, waardoor de winst lager uitvalt.

Infineon heeft de afgelopen kwartalen een aantal keer de verwachting negatief bijgesteld. Tegenvallende marktomstandigheden in de automotive-sector en op de markt van duurzame energie zorgden voor druk op de resultaten. De halfgeleidermaker heeft in 2024 enkele innovaties gepresenteerd en is uitstekend gepositioneerd om te profiteren als het sentiment op haar markten verbeterd.

De Scandinavische IT-dienstverlener Atea had het ook lastig de afgelopen jaren. Tijdens de coronapandemie groeide het bedrijf als kool door de grote vraag naar ondersteuning bij thuiswerken. Daarna viel de groei tegen en schoven bedrijven extra investeringen door. Atea verwacht zelf te kunnen profiteren van geavanceerde hardware die klanten nodig hebben om gebruik te kunnen maken van nieuwe AI-toepassingen.

• Investeerderspagina van de onderneming

Het Deense biotechbedrijf Genmab zag de omzet en winst in 2024 al fors toenemen en ook voor de aankomende jaren wordt meer dan 20% winstgroei verwacht. Dat is nog niet zichtbaar in de koers, die ruim gehalveerd is sinds de top eind 2022.

Een zesde aandeel waarover het sentiment kan draaien, is AstraZeneca. De Brits-Zweedse farmaceut beweegt al een paar jaar zijwaarts en leek in het derde kwartaal van 2024 uit dat zijwaartse patroon te breken, maar de koers viel weer 30% terug toen bleek dat een Chinese directeur van het bedrijf had meegewerkt aan fraude.

AstraZeneca heeft diverse goedlopende medicijnen en nieuwe medicijnen in de pijplijn. Die potentie zou zomaar in de koers tot uiting kunnen komen in 2025.

Conclusie

Voor 2025 zie ik volop mogelijkheden voor duurzame aandelen. Van ieder aandeel in de Duurzame portefeuille heb ik een reden om te verwachten dat de koers stijgt, anders zou ik het verkopen. In dit artikel heb ik langs verschillende invalshoeken de meest kansrijke aandelen voor een mooi rendement toegelicht.

Ondanks de goede rendementen in de afgelopen jaren is de waardering van de aandelen in de Duurzame portefeuille nog aantrekkelijk en daarnaast is hun gemiddelde verwachte winstgroei meer dan 15%. Laat het nieuwe jaar maar komen!

Bekijk ook het dossier Duurzaam beleggen | Hoe pak ik dit het beste aan?